本期投资提示：
　　在7~8月震荡回调期间我们看好的布局机会是全球化。在全球化过程中我们首先推荐关注墨西哥特斯拉供应链。墨西哥产业链对应大客户特斯拉，大客户意味着较强的业绩兑现能力，以及伴随大客户的成长，对应公司未来3~5年成长性的置信区间极强。下半年特斯拉Cybertruck电动皮卡开始批产，并将在墨西哥建设100万Model Q产能，后续有望不断超预期，尤其是皮卡的新订单和交付情况都有可能超预期。结合新事件催化和未来长期成长性，我们认为墨西哥t链的业绩兑现能力和业绩增长性都会超过其他客户结构的公司。
　　我们建议持续关注在墨西哥已经有产能布局的公司，包括爱柯迪、嵘泰股份、岱美股份、新泉股份、模塑科技、银轮股份。同时，2023年起开始在墨西哥建厂的拓普集团、旭升集团也值得关注。
　　近期市场关心双环在新能源乘用车齿轮领域的市占率是否会下滑，公司的成长性是否会受到影响？我们认为可以分技术和业务规模两个方面看这个问题：在技术方面，新能源齿轮的精度要求更高，必须使用磨齿工艺加工，对新进入者而言是否有磨齿机就是一个重要的门槛；同时，齿轮作为一个定制化非标件，针对性的二次开发调试需要多年大批量生产的积累know-how。而在规模方面，双环凭借现在的业务规模，天然比新进入者拥有更低的折旧摊销成本。同时，双环有望凭借价格优势获取更多订单，进一步提升规模效应，形成良性循环。综上，我们认为公司在技术和规模端都拥有较强优势，可以持续巩固自己壁垒。
　　同时，市场对于双环的出海关注度还比较低，我们认为这也是非常重要的增长点。双环可以凭借在国内高度市场化竞争积累的丰富工艺与量产经验反哺海外主机厂，供应链地位改变是重要成长点。我们也看到公司正在逐步建设海外产能，持续获取订单。
　　近期我们认为银轮股份在出海、新业务拓展、盈利能力提升三个方面存在边际变化。出海方面，主要是围绕北美和欧洲两大市场持续布局拓展。今年公司墨西哥和柏林工厂都将陆续投产，有望带动收入和盈利能力双提升。新业务拓展，也就是公司未来的第三成长曲线，涉及储能、数据中心、发电机组、特高压输变电等多方热管理业务布局，产品领域覆盖广泛。我们认为公司在热管理行业深耕多年，已经具备了丰富的平台型能力，后续具体业务开展节奏值得观察。盈利能力持续改善，2022年之前银轮整体处于增收不增利的情况，但是近年来公司实施了一系列的降本增效改革、费用优化，因此2022年归母净利率回升至4.52%。展望后续，我们看好公司有望提前实现股权激励考核中，2025年7%的净利率目标
　　投资分析意见：政策环境友好，但需求复苏波折。要把长板做长，提示我们进一步把握优势产业及环节的确定性机会。整车推荐比亚迪、长安，关注理想、小鹏、蔚来。新能源供应链受益于主机厂配置竞赛，增收增利趋势明确。建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份等；以及智能化、舒适性配置公司，包括保隆科技、继峰股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期。