主要观点
　　本周豆粕09继续上行。
　　宏观，美国7月未季调CPI年率录得3.2%，高于前值但低于预期；未季调核心CPI年率录得4.7%低于前值与预期，美国通胀继续放缓，市场对后续美联储继续加息预期减弱。
　　成本端，当前美豆产区降雨充足，土壤墒情合适利于美豆生长状况转好，美豆盘面周线收跌；即便USDA月报下调美豆单产至50.9蒲/英亩，低于市场预期的51.3蒲/英亩，美豆盘面短时上行后回落；不过周末NOAA预报显示8月下旬美豆产区重返高温少雨，叠加近期美豆出口销售总体向好，或将对盘面形成支撑。
　　国内，7月我国大豆进口973万吨，同比大幅增加，且近期进口大豆到港增加，油厂开机率出现回升，同时下游豆粕成交量尚可，临近开学豆粕提货量保持高位，从而油厂豆粕累库艰难，支撑盘面持续向好。
　　策略：本周豆粕主力由2309转换至2401，与09更侧重国内豆粕供需偏紧持续支撑盘面上行不同，01或更多受美豆走势影响；随着国内豆粕供需双强，豆粕近月继续上行动能减弱，远月在美豆支撑下短期或继续上行，豆粕11-01正套可暂时观望。