业绩简述
　　2023年8月14日，公司发布2023年半年度报告,2023年上半年公司实现收入2.89亿元，同比+73%:实现归母净利润3808万元，.同比+651%;实现扣非归母净利润3332万元，同比+2034%。
　　单季度来看，公司202302实现收入1.64亿元，同比+91%:实现归母净利润2153万元，同比+1197%:实现扣非归母净利润1740万元，同比扭亏为盈。
　　经营分析
　　K超高清内镜平台逐步发力,三级區院份额有望快速提升。公司新产品AQ-300具有国内首款4K超高清内镜系统，差异化的功能匹配了临床端医生对图像清晰度的需求。依托新产品上市，上半年公司品牌影响力进一步扩大，销售规模同时实现较大增长，内镜设备实现2.77亿元收入，同比+80%。未来新产品有望引领国内三级医院国产软镜份额快速提升。
　　毛利率提升趋势显著,研岌及销售投入持埃增加。2023年上半年公司实现毛利率76.3%，同比+5.2pct,高端产品放董带来的收入结构变化是公司毛利率提升的主要原因。公司研发费用率24.1%,.同比+2. Opct，3D消化内镜、内窥镜机器人等项目目前推进顺利，产品竞争力未来有望进一步加强。
　　十二指肠镜新产品岌布, ERCP市场开拓步入新阶段。二季度公司全新一代匹配4K超高清内镜系统的十二指肠镜产品UHD-ED300V发布。由于ERCP手术操作难度较大，更高的像素能够让医生更清晰的观察和辨认十二指肠情况，从而高效进行手术操作。公司新十二指肠镜的发布有望逐步打破该领域外资产品主导的局面，同时将为公司带来新的业绩增长点。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们看好公司在国产软性内窥镜领域的产品竞争力，预计2023- 2025年公司归母净利润分别为0.83、1.53、2.43亿元，同比增长283%、84%、58%，EPS分别为0.62、1.14、1.81元，现价对应PE为89、48、30倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新产品研发不达预期风险;产品推广不达预期风险:海外贸易摩擦风险:汇率波动风险。