2Q23业绩增长亮眼，维持“买入”评级
　　公司1H23实现收入2.89亿元（yoy+72.7%），归母净利3808万元（yoy+651.5%），扣非归母净利3332万元（yoy+2033.8%）；其中，2Q23实现收入yoy+90.8%，归母净利yoy+1196.7%，业绩增长环比进一步提速（VS 1Q23收入yoy+53.8%，归母净利yoy+385.7%）。公司1H23国内及海外收入yoy分别为+85.3%及+34.5%，国内市场持续引领收入增长。考虑公司持续加大新品推广投入，我们调整23-25年EPS至0.62/0.95/1.52元（前值0.64/0.99/1.58元）。公司为国产内窥镜行业领军者，产品性能过硬且商业化推广不断提速，我们使用DCF估值法（假设WACC为9.2%，永续增长率为2.8%），对应目标价77.98元（前值88.62元），维持“买入”。
　　毛利率持续提升，进一步强化产品推广及研发投入
　　公司1H23毛利率为76.3%（yoy+5.2pct），我们推测主因高毛利的高端产品收入占比进一步提升。1H23销售/管理/研发费用率分别为34.2%/13.9%/24.1%，分别yoy+5.4/-10.3/+2.0pct，公司持续加大产品推广及研发投入，进一步夯实长期发展基础。
　　设备产品领衔收入增长，看好高端新品持续放量
　　1）内窥镜设备：1H23实现收入2.77亿元（yoy+80.5%），我们推测主要得益于AQ-300及AQ-200的销售放量拉动。公司内窥镜设备型号齐全且各产品档次定位清晰，市场认可度不断提升，考虑医疗新基建等利好政策持续驱动，叠加公司AQ-300等高端产品持续发力，我们看好23年板块收入保持快速增长；2）内窥镜诊疗耗材：考虑疫后院内常规诊疗需求逐渐恢复，我们看好23年板块发展持续向好。
　　持续加强研发力度，进一步拓展产品布局
　　公司持续强化研发投入并取得积极进展，包括：1）AQ-300系统及其配套镜体：系统应用4K超高清及光学放大等多项行业领先技术，已于4Q22国内获批，公司于1H23结合临床反馈进一步优化产品细节并推出全新十二指肠内镜，产品综合竞争力进一步提升；2）3D消化内镜：已完成设计开发及3D成像测试，其上市后将填补3D软镜市场空白，为临床诊疗提供全新解决方案；3）内窥镜机器人：主要设备已进入型式检测阶段，产品上市后将进一步提升公司行业影响力及高端市场话语权。
　　风险提示：核心产品销售不达预期，市场竞争加剧，核心技术人员流失。