核心结论
　　【房地产】美日危机前后房地产量价变化
　　1、美日危机应对时机和举措不同导致了不同的结果，政策反应迅速及时十分重要；
　　2、美国的一二手房成交量调整在5-6年时间，调整幅度平均达到60%，而房价的调整周期为49个月，调整幅度为21%。对比我国目前的情况，商品房销售面积经历了1年半的下跌，下跌幅度累计约30%。参考海外经验看在政策充分介入下地产行业自身的修复周期仍较长。
　　【医药生物】九洲药业（603456.SH）2023年中报点评：CDMO项目管线不断丰富，盈利能力持续增强
　　盈利预测与评级：我们预计公司2023-2025年收入分别为63.65/79.87/101.64亿元，同比增长16.9%/25.5%/27.2%；归母净利润分别为12.17/15.84/21.10亿元，同比增长32.1%/30.1%/33.2%。维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧，产能建设不及预期，客户拓展不及预期
　　【医药生物】济川药业（600566.SH）2023年半年度报告点评：内生外延双轮驱动，业绩增长超预期
　　维持“买入”评级。预计公司23-25年归母净利润分别为25.28/27.85/31.14亿元，分别同比增长16.4%/10.2%/11.8%，EPS分别为2.74/3.02/3.38元，目前股价对应估值分别为9.1x/8.3x/7.4x。考虑到公司为中药处方药龙头，内生与外延双轮驱动增长，维持“买入”评级。
　　风险提示：BD进度不及预期风险，行业政策风险，产品推广不及预期风险。
　　【电子】电子行业周报（2023/08/07-2023/08/13）：消费电子需求复苏信号寡淡，期待下半年能有更多积极信号
　　在安卓系低迷、NB与PC消费都疲弱的当下，果链原本是电子板块最大的“救赎”依托，但是如果连这份依托也逐渐不及预期的话，可能消费电子下半年的基础依然会较为寡淡，我们考虑把行业评级暂时降低为“中配”。