报告导读：
　　成本端煤炭中期偏弱，供需双增，甲醇绝对价格维持大震荡格局。内地甲醇处于低库存、中性利润、中性开工，在外盘天然气价格强势、华东港口大型MTO装置开工、内地宝丰烯烃开车在即的背景之下，盘面已经在旺季之前提前交易正反馈。弱现实、强预期之下，后续关注8月底旺季订单的实际兑现程度。
　　（1）成本煤炭：河南甲醇工厂的原料煤来源于陕西榆林、内蒙古等，动力煤来源于河南本地为主。煤炭采购价以长协价为主，目前甲醇生产成本在2000元/吨左右，不同工厂及工艺略有差别，整体生产利润良好。煤制甲醇工艺成本比二氧化碳加氢工艺有明显优势。甲醇工厂的原料煤备货处于往年平均水平，部分工厂备货略微中性偏高。
　　（2）供应：目前河南地区甲醇工厂负荷满开为主。甲醇工厂长期停车对设备损伤大，工厂主动降低对利润的敏感性。当前甲醇工厂库存持续维持低位，部分工厂有意愿主动为旺季做库存。上半年全产业链维持低库存跟随煤炭成本坍塌价格中枢持续下移的格局开始逐步转变为产业链局部环节逐步有再库存意愿的格局，甲醇绝对价格与煤炭价格的相关性降低。
　　（3）需求：
　　烯烃需求：短流程烯烃装置利润不佳，后续开工或面临降低。华东某MTO装置开工的甲醇，提前通知各大工厂，目前应该接近采购尾声。烯烃工厂的原料备货与成品库存均处于低位。地产不佳对烯烃传统下游压制明显。结构上来看，新能源、储能类需求增速明显，但目前占比不高。
　　传统需求：甲醛、二甲醚、醋酸等受地产转弱影响较大，目前负荷较低，持续稳定运行的下游装置较小，利润较差。市场对于后市的需求普遍乐观，主要是部分下游订单情况环比5-6月明显好转，对金九银十的旺季订单预期较高。所以，目前下游装置低开工背景下甲醇工厂尚且低库存，9月下游提高负荷之后整体缺货程度或进一步增加，市场预期较高。