主要观点
　　近期盘面回调主要交易国内强预期降温，虽然政策底显现，但进出口、物价指数、社融等经济金融数据都显示当前内生需求处于弱复苏状态。并且，地产和信托暴雷事件打压市场风险偏好。美国劳动力市场具备韧性，软着陆预期较强，且经济强于欧元区等国，美元反弹。
　　产业供需两端都有修复。供应端，8月国内冶炼集中检修结束，预计产量创新高；俄铜长单持续流入，洛钼铜受非洲运力影响到货节奏滞后。需求端，7月南网及国网均有新订单增量，8月集中交货；空调渐入淡季，部分企业进入设备检修和休假阶段，消费支撑转弱；地产前期保交楼提振竣工，但前端仍然偏弱，需要关注相关政策落地情况。LME铜库存持续增，Cash/3M维持贴水结构；国内进口铜集中到货令升水走跌，但盘面回调后，下游逢低采买，升水再度回升，社会库存低位。精废价差走弱至900元/吨附近，有利于精铜消费。
　　总体上，宏观预期主导盘面，短期需要防范风险事件扰动，铜价偏承压，但下游逢低补库限制回落空间。下周沪铜主力核心区间参考67000-69000元/吨。
　　本周策略
　　区间操作，主力参考67000-69000元/吨
　　上周策略
　　区间或短线操作，主力核心参考
　　68000~70000元/吨，关注下游采购节奏