主要内容
　　本周期债偏强震荡，不同品种基差涨跌不一，主力合约临近到期基差估值整体不高，后续收敛空间亦较为有限。基差数据方面，30年主力合约基差位于0.17，隐含回购利率IRR下行至1.26%%；10年期主力合约本周基差下行0.03至0.09，隐含回购利率IRR位于1.58%；5年期主力合约基差下行0.02至0.20，隐含回购利率IRR位于0.33%；2年期国债期货基差位于0.03，隐含回购利率IRR为1.96%。
　　利差与价差方面，关键期限收益率期限利差下行为主，国债期货隐含到期收益率期限利差涨跌不一凸度上行。具体数据方面，T-TF隐含到期收益率利差下行1BPs至16BPs，TF-TS隐含到期收益率利差上行3BPs至39BPs，收益率曲线凸度（2TF-T-TS）上行3.6BPs至23BPs。跨品种价差方面，国债期货2TF-T价差下行0.03，近一年滚动百分位数位于73%附近，国债期货2TS-TF价差下行0.07，近一年百分位数位于4%；国债期货蝶式组合价差2TS-3TF+T下行0.04，近一年百分位数位于10%。
　　策略方面，单边短周期策略，不同品种近期日内动量均有明显衰减迹象，隔夜动量整体均较为显著。深度学习日度策略表现较为稳定，十年期国债期货净值反弹，当前整体持仓为多头，仓位水平位于中低区间。单边长周期策略，久期轮动策略对8月维持谨慎，继续持有短久期1-3年指数。套利策略现券替代无多头替代信号。跨期策略，09-12跨期价差策略中性偏多当前已经进入策略离场时期，无开仓信号。跨品种策略，仓位与基差中枢调整后的跨品种策略建议做空12月合约TS-TF久期中性组合。调整后的12月合约TF基差水平相对较高。蝶式策略，蝶式价差信号维持偏空，建议持有5年子弹组合优于2年加10年哑铃组合。