基本面回顾:供应端
　　7月新增22家停车检修企业，所有检修涉及的产能总量为1139万吨/年，尿素产量为515万吨（+0.98%），产能利用率78.44%（-2.17%）。8月，目前4家企业有检修计划，涉及产能186万吨/年，同时山东明水40万吨/年装置有投产预期，预计产量在512万吨。
　　库存方面，7月末尿素企业总库存量13.81万吨（+18.78），尿素价格高位运行导致下游出现抵触心理，新单逐步承压，库存有所增加；港口样本库存量12.1万吨（+4.5），近期国际价格拉涨，虽然出口受限影响依旧存在，但近期出口活跃度提升。8月虽有出口订单支撑，但需求有回落趋势，整体企业库存有小幅增加趋势，预计尿素生产企业库存在30-35万吨；而内外套利空间的增加及印标加持均导致出口集港意愿增加，预计港口库存在14-18万吨附近。
　　需求端
　　7月末尿素企业订单天数5.59天（-1.06%）。由于国内价格高位以及出口的不确定性，同时下游出现抵触情绪，厂家订单天数有所下降。8月上中旬仍有局部零星玉米追肥和水稻追肥需求，但农业需求已达到尾声，同时工业需求和出口需求暂无超预期表现，因此整体而言需求表现为阶段性释放。
　　进出口方面，2023年6月，国内尿素出口量累计101万吨，同比增加36.49%。国际价格持续上行，带动集港订单增加，预计7月出口量在38万吨附近；而尿素进口数量有限，对供需影响较小。
　　行情回顾与展望：
　　行情回顾：期货方面，截止8月11日尿素主力合约价格收于2108元/吨，环比-7.10%。现货方面，本周国内尿素市场先跌后涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂2440-2500元/吨，均价较上周下跌30元/吨。近期总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，小幅回升。作为去年4季度主要驱动，今年出口环比明显走弱，对内需强度要求大幅提高，近期外盘持续反弹，内外价差驱动增强。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，等待印度开标，海外尿素涨势放缓，消息真空期。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道下沿超跌反弹中。
　　行情展望&策略：近期国内尿素复产企业较多，尿素日产量维持高位。此前国际价格强势加上印度发出尿素采购招标，出口端的预期向好提振市场情绪，但尿素价格冲高后，出口接货有所放缓，加上内贸成交清淡，多地区尿素企业开始一定量的累库。目前农需处于空档期，暂无集中补货预期，复合肥企业已进入秋季肥生产旺季，企业产能利用率提升，随着备货时间的缩短，经销商提货积极；板材类需求仍受地产疲弱影响维持刚需。操作上，UR2401合约短线关注2150附近压力，不宜盲目追涨，注意风险控制。