【原油】
　　周五油价震荡收涨，IEA月报维稳年内需求预期，但对明年需求预期有所下调。需求弱预期和0PEG+持续紧供应的博弈使得原油基本面呈现供需双弱，季节性去库延续，但与上半年高点时的基本面相比，目前中国需求、额外减产等利好因素悉数落地，预计油价已处三季度运行区间偏高位置。
　　【贵金属】
　　周五贵金属震荡。上周美国CPI和PPI均略高于预期，但在能源反弹情况下，似乎难以动摇美联储对抗通胀的决心。近期美联储多位官员表态谨慎，年内是否再度加息依赖经济数据。美联储表态松动前贵金属震荡为主，趋势性行情需等待驱动。
　　【铜】
　　上周伦铜失守8500美元，录得三个月来最大周度跌幅，沪铜仍在震荡。美上月PPI强于预期，结合核心CPI粘性，继续支持联储鹰派言论，带动美元指数走高、压制铜价。高盛预计联储明年二季度才可能降息。同时国内上月社融及新增贷款下滑到多年低位，加大资金需求忧虑，市场也再度关注债务风险，股市跌幅大。不过沪铜与消费有关的信号韧性好，上周SMM铜库存微降到9.25万吨，临近交割现货升水报195元/吨。伦铜关注8250美元，沪铜可能调向60日均线，低位多单持有。
　　【铝】
　　周五夜盘有色整体回落。近期铝锭铝棒综合库存继续下降体现淡季需求韧性，云南复产后预计八九月市场有明显过剩，关注累库能否兑现。沪铝跌破近一个月上行趋势线显示近期震荡偏强趋势有转向迹象，支撑暂看18100-18200元区域。