★甲醇：甲醇现实端和预期端均偏强。现实端一方面有原油和天然气的支撑，另一方面，虽然供需同时回升，但内地可用货源依旧偏紧：国内生产企业开工率见顶后，需求仍能较好的承接，南线多套一体化装置因故外采甲醇，斯尔邦80万吨MTO预计周末重启，华亭20万吨的MTP于本周投料试车，并且在甲醇上涨过程中，传统下游跟涨较好，MTBE、醋酸、甲醛等利润未受到明显影响，开工率也在上升。预期端，宝丰9月初开车预期仍存，01合约上的燃烧需求上升、冬季国内海外限气等旺季的预期也无法证伪，MA1-5价差大幅走高。潜在的利空在于需求端，MTO的综合利润近期有所下滑，山东阳煤恒通30万吨MTO也因效益问题从8.5成降负至7成，但目前影响较小，其余MTO也无降负预期。对于后续，单边上我们并不建议进一步追多，一方面上述利多因素已经计价，进一步向上的驱动暂不明晰；另一方面多空均无明显安全边际，盈亏比较低。套利上可关注MA1-5正套，一方面01合约上的旺季预期仍难以证伪，另一方面从季节性上来看，MA1-5正套在10月之前仍有走强的空间。
　　★LLDPE：本周L期价表现僵持，成本端原油和天然气价格依旧偏强，但通胀、进出口和社融数据表现较差，情绪受到打压。基本面上供需同时回升。国内检修装置集中回归，两油库存小幅回升；进口到港未见明显压力，预计在8月中下旬有明显增量。本周海外报价较少，一是海外前期预售较多后销售压力缓解，二是中国仍是价格洼地，外盘报价减少下，高压产品存在炒作情绪。需求端农膜需求环比持续回升，大厂开始备货。总体来看，国内供应回归后现货价格并未出现松动，供需矛盾依旧不突出。原因之一可能是上游的低库存和原油带来的支撑使得生产企业仍在挺价；二是贸易商在前期低基差时锁住了大量货源，盘面未下跌之前，可流通的货源减量；三是需求在季节性回升，从我们的移动大数据上也可以看出包装、农膜和注塑在需求持续修复。后续来看，随着旺季的来临、国内供应的回归和进口的到港，PE在8月是供需同步回升的格局，而供应的回升可能更加显性，尤其是在贸易商通过套保将供应压力后移的情况下，但原油偏强下，我们认为价格走弱的空间有限，总体呈震荡格局。。
　　★PP：本周PP窄幅震荡，国内供应回升后，现货价格依旧坚挺，但LPG的大涨也未能带动PP价格走强。基本面上，油化工和煤化工的供应继续回升，PP开工率达到达到往年均值水平。装置大部分回归后，后续PP开工率上行空间已经不多，但随着丙烷价格持续上升，PDH的利润再度滑向深度亏损区间，8-9月PDH和PP粉料开工率向下的概率越来越大。新投产方面，PP投产有所推迟，宁波金发8月底投产40万吨PP，其余40万吨PP预计11月投产；东华能源茂名40万吨PP预计8月投产。目前来看，盘面或已对旺季需求的回升和PDH潜在的开工下滑有所计价，进一步的驱动不明晰，暂时以震荡看待。