板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌3.12%，跑输大盘0.4pct。国信社服板块涨幅居前的股票为海底捞（22%）、ST凯撒（11%）、呷哺呷哺（7%）、九毛九（7%）、海伦司（5%）、桂林旅游(4%)、携程集团-S(4%）、众信旅游、金陵饭店、九华旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为BOSS直聘（-15%）、粉笔（-15%）、中国东方教育（-13%）、宇华教育（-12%）、奈雪的茶（-11%）、东方甄选（-11%）、中教控股、百胜中国、金沙中国有限公司、科锐国际。餐饮、出境游板块表现相对活跃。
　　行业新闻：第三批出境游目的地放开，国内已开放出境团队游试点的目的地国家增至138个；《丽江千古情》演出场次创新高，7月至8月初演出场次/游客数较2019年增长63.87%/48.62%；瑞幸咖啡二季度总净收入达62.01亿元/+88%，首超星巴克中国，营业利润11.73亿元，营业利润率达18.9%；发改委发布关于恢复和扩大消费二十条措施；经济日报指出应提高居民通过股票基金等手段提高收入；海底捞发布正面盈利预告，预计上半年净利润不低于人民币2,200百万元；38城企业平均招聘薪酬季节性回升，环比上涨1.6%至10266元/月；2023H1我国酒店平均房价（ADR）恢复至2019年同期水平，其中中低酒店ADR大幅超越同期水平，高档酒店尚未恢复。
　　沪深港通：A股核心标的均遭减持，港股核心标的均获增持。报告期内（7.30-8.12），A股核心标的：占流通A股的比例，中国中免8.76%/-0.61pct，锦江酒店4.43%/-0.13pct，宋城演艺3.28%/-0.43pct，首旅酒店2.07%/-0.08pct。港股核心标的：自由流通股本占比，海伦司33.79%/+0.55pct，呷哺呷哺33.11%/+5.06pct，奈雪的茶32.21%/+0.58pct，九毛九28.06%/+0.74pct，海底捞14.52%/+1.48pct。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等
　　投资建议：暑期出游继续验证行业景气度渐进复苏，上市公司中报预告整体趋势良好且有不少惊喜，目前板块整体估值也已反映悲观预期，维持板块“超配”评级。随着国家不断出台提振经济和刺激内需的利好政策，企业的经营积极性有望进一步激活;且在国企改革背景下国有企业也都更加注重利润考核，民企也在积极寻求各种商业模式的迭代升级。随着财报的逐季稳步改善以及悲观预期的持续消化，目前已经进入较好的底部增持窗口。立足未来3-6个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、海底捞、北京人力、王府井、携程集团-S、华住集团-S、东方甄选、峨眉山A、同庆楼、九毛九、三特索道、科锐国际、BOSS直聘、君亭酒店、海伦司、宋城演艺、黄山旅游、广州酒家、天目湖、锦江酒店、首旅酒店、同程旅行、中教控股、学大教育、行动教育、传智教育、海南机场、中青旅、奈雪的茶、呷哺呷哺、米奥会展等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、华住集团-S、九毛九、君亭酒店、同庆楼、北京人力、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、东方甄选、广州酒家、百胜中国，宋城演艺、海南机场、海底捞、奈雪的茶、呷哺呷哺、海伦司、中教控股等