一、A股本周估值
　　 1）指数及板块估值比较：
　　A股整体PE为17.4倍，处于历史33%分位；
　　上证50指数PE为9.8倍，处于历史30%分位；
　　中证500指数PE为22.9倍，处于历史16%分位；
　　创业板指数PE为31.2倍，处于历史3%分位；
　　中证1000指数PE为35.1倍，处于历史28%分位；
　　国证2000指数PE为43.6倍，处于历史49%分位；
　　创业板指数相对于沪深300的PE为2.7倍，处于历史2%分位。
　　 2）行业估值比较：
　　PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、商贸零售、社会服务、生物制品、计算机（光学光电子、软件开发）、游戏；
　　PB估值在历史百分85%分位以上的行业：无；
　　PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：银行、保险、能源金属、航运港口、物流、医疗器械。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：本周光伏产业链价格除组件外均实现上涨。上游：本周多晶硅料价格续涨1.3%，多晶硅价格续涨1.4%。短期而言，部分硅料厂可能在限电及夏季检修的影响下供给有所收缩，同时硅片环节的开工率提升也带动了硅料需求，短期硅料价格或有上行动力，但中长期而言，硅料的新增产能仍将在三季度持续释放，供给端的压力依然存在。中游：本周主流硅片厂商开工率继续提升，硅片价格上涨1.7%。下游：本周电池片价格上涨1.1%。随着前期硅料、硅片价格在大幅下跌后开始企稳回升，终端项目招投标较为积极，采购开始回暖，近期供货较为紧张，电池片企业开工意愿上行。本周组件价格续跌3.3%，尽管近期国内终端项目较为活跃，但海外市场仍较为冷淡（欧洲处于淡季），组件端市场博弈依然明显。
　　电池：本周电池产业链上下游价格普跌。钴、镍：受下游需求疲软影响，本周钴、镍价格分别下跌3.8%和3.6%。锂：本周锂盐价格加速下跌，六氟磷酸锂、碳酸锂和氢氧化锂价格分别续跌2.2%、7.0%和7.5%。当前锂盐供应相对宽松（盐湖提锂产量增加），锂盐厂商加速出货，而随着上游价格的持续下跌，下游采购意愿更加谨慎，订单进一步走弱，上下游博弈持续，预计短期内锂盐价格承压。本周三元811型正极材料价格下跌1.9%，磷酸铁锂正极材料价格续跌7.5%。
　　新能源车：汽车增速放缓。根据中汽协数据显示，2023年7月我国新能源车销量同比增长31.6%，增速环比上月小幅回落3.6个百分点，其中内销同比增长26%，出口同比增长87%。2023年7月我国乘用车销量同比下降8.2%（上月增速为2.1%）。
　　 2）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价格续跌0.5%，螺纹钢期货价格下跌1.2%。成本端：本周铁矿石价格下跌1.6%。供给端：据中钢协数据估算显示，2023年7月中旬全国日产粗钢303.94万吨、环比增长0.27%；7月下旬21个城市5大品种钢材社会库存941万吨，环比上升1%。需求端：2023年6月份制造业和基建虽继续保持增长，但增速有所回落，同时房地产业投资增速继续下滑，叠加近期高温和台风雨水天气持续，下游开工受到影响，需求承压。总体而言，钢铁目前依然呈现“供需两弱”格局。但7月21日国务院颁发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》和24日政治局会议的稳地产需求，在政策端为钢价上行提供了“强预期”，后续重点关注下游需求变化。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数续跌0.4%，相比于去年同期而言，水泥价格跌超20%，但华北和西北地区水泥价格分别小幅上涨0.1%和0.2%。整体而言，近期全国高温及降雨天气继续，下游施工进度明显放缓，需求持续疲软。玻璃：本周玻璃期货结算价小幅续涨0.6%。本周玻璃市场交易情绪继续转暖，玻璃厂商库存去化明显，预计短期内玻璃价格稳中向好。
　　3）消费
　　猪肉：据农业农村部监测，本周全国农产品批发市场猪肉平均价格上涨3%。据中国养猪网数据显示，本周生猪（外三元）价格小幅下降0.4%。近期猪价涨幅较大，近1个月来看，猪肉和生猪价格分别涨超10%和20%。需求端：尽管消费端较为疲软，屠宰场开工率下降，但随着开学季的临近，后续下游猪肉需求或有一定改善。供给端：前期部分猪源流入二次育肥市场，形成远期的积压供给。展望后续，供给端压力或只增不减。因此，短期来看，供需变化叠加博弈预期推升阶段性猪价，但充沛供给仍是中期定价的主线逻辑，Q3-Q4猪价大概率仍将回落至成本线之下。
　　农产品：玉米：本周玉米价格上涨1.0%，玉米淀粉价格上涨1.8%。小麦：本周小麦价格上涨1.5%。大豆：本周大豆价格上涨0.4%。另外近期值得注意的是，由于今年极端天气等因素影响，多国为粮食供应稳定开始限制大米出口，近期全球大米价格大幅上涨。7月初，据《印度快报》报道，印度为稳定国内粮食供应，宣布禁止除蒸谷米和印度香米外的大米出口；7月末，据阿联酋《海湾商业》网站报道称，阿联酋经济部宣布暂停大米出口与再出口4个月；同样在7月末，俄罗斯塔斯社报道称，俄方决定禁止本国大米及碎米出口至今年12月31日。我国今年上半年稻谷及大米进口量只有181万吨，同比下