政策驱动逐步弱化，关注后续平控政策落地情况
　　本周钢价延续回落走势。商品价格对于此前宏观利好政策逐步钝化，加之当周多项国内宏观数据表现偏弱，悲观情绪发酵导致钢价持续回落。虽然前期市场对产量平控存在较大期待，但随着上周唐山高炉逐步复产，本周铁水产量高位反弹，市场对后期产量平控政策能否落地存在较大疑虑，黑色系呈现铁矿价格反弹而钢价偏弱之势，期货盘面螺纹钢利润明显收窄。随着9月传统旺季临近，市场将逐步交易旺季需求兑现和限产政策的落地，关注后续供需边际走势。若后期产量平控政策得以落地，供给端收缩将导致行业盈利较大扩张，普钢板块估值修复空间仍然可观。具体而言，建议重点关注板材类企业投资机会，一方面，需求层面而言，下半年制造业对应的板材需求有望仍保持较强水平；另一方面，供给层面而言，上半年河北等地产量增幅更大，若产量平控分解到各地，河北作为上半年超产区其压减压力更大，而河北又是中国卷板主要生产地，因此板材供需将更为强势，建议关注如华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份等。
　　矿价反弹，焦价偏强
　　（1）铁矿石：45个港铁矿石库存11945.9万吨，周环比下降344.45万吨。全球铁矿石发货量2832.9万吨，周环比下降434.7万吨。其中，澳洲铁矿石发货量1625.5万吨，周环比上升115.9万吨；巴西铁矿石发货量736.0万吨。日均铁水产量243.60万吨，环比上升2.62万吨。本周矿价震荡偏强。宏观上，本周国内宏观数据表现偏弱叠加房企相关传闻发酵，宏观情绪上偏弱。基本面上，供给端铁矿石近期到港量明显回落，而需求端受到下游铁水产量维持较高位置，港口库存水位持续下降，疏港量维持高位，对铁矿整体需求支撑较强。短期由于产量平控政策预期尚未落地，矿价在强现实下出现较大反弹，后期关注限产落地执行情况。（2）焦炭：本周焦炭第五轮提涨开启，累计涨幅超400元/吨，但尚未有主流钢企回应。目前随着焦企利润有所修复，其生产积极性偏好，在当前下游钢厂铁水产量偏高情况下，焦炭价格有望偏强运行，但后续产业链博弈或将加大。
　　板块重点数据跟踪
　　需求上升：本周（8.7-8.11）全国建筑钢材成交量均值14.35万吨，周环比上升1.6万吨。根据Mysteel数据测算显示，螺纹钢表观消费244.1万吨，周环比下降2.5万吨；热轧板卷表观消费308.0万吨，周环比上升6.5万吨。。
　　供应增加：本周（8.7-8.11）全国高炉开工率（247家）83.80%，周环比上升0.44pct。唐山钢厂产能利用率86.79%，周环比上升4.28pct。五大品种全国周产量共929.6万吨，环比上升1.0万吨。
　　盈利下跌：本周（8.7-8.11）热轧板吨毛利181元，环比下降66元；冷轧板吨毛利67元，环比上升13元；螺纹吨毛利32元，环比下降77元；中厚板吨毛利33元，环比下降12元。
　　风险提示：终端需求持续偏弱、产量平控政策落地不及预期。