宏观：7月社融增量低于预期，美国7月核心CPI涨幅为2021年10月以来最低。7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元，预期为11000亿元，前值42241亿元。7月新增人民币贷款3459亿元，同比少增3498亿元；预期7800亿元，前值30500亿元。7月美国CPI同比和环比分别上涨3.2%和0.2%，剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI同比上涨4.7%，涨幅为2021年10月以来最低水平。
　　钢：保交楼顺利推进，专项借款项目复工率接近100%。本周螺纹钢产量环比明显下降1.52%，消耗量环比小幅下降1.03%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显上升1.91%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动小幅上涨，长流程螺纹钢毛利环比微幅下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅上升。
　　新能源金属：8月以来碳酸锂主力期货价格的累计回调幅度已超9%。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为24.40万元/吨，环比明显下跌7.05%；国产56.5%氢氧化锂价格为22.75万元/吨，环比明显下跌7.52%；本周MB标准级钴环比明显下跌2.79%，四氧化三钴环比明显下跌4.60%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为20225美元/吨，环比明显下跌3.60%。
　　工业金属：云南电解铝复产进度已接近尾声。本周LME铜现货结算价为8424美元/吨，环比微幅下跌0.32%，LME铝现货结算价为2162美元/吨，环比微幅下跌0.21%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆环比微幅下降，内蒙环比明显下降，山东、云南环比小幅下降。
　　金：美联储理事鲍曼表示需进一步加息压制通胀。本周COMEX金价环比明显下跌1.69%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降13.30%。8月7日美联储理事鲍曼表示，美国虽然在调控通胀方面取得一定进展，但通货膨胀率仍远高于预期，劳动力市场持续紧张，预计可能需要进一步加息才能使通胀降至联邦公开市场委员会2%的目标
　　投资建议与投资标的
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动