铝：宏观情绪降温，铝价震荡运行
　　本周宏观情绪有所降温，铝价维稳震荡。基本面来看，云南铝厂复产接近尾声，据百川盈孚数据统计，截止目前云南地区已复产164.2万吨，预计待复产规模为27万吨，国内电解铝供给将维持增长态势。需求端，下游工业型材和铝线缆企业订单较好。整体来看，电解铝淡季去库，目前基本面较强，叠加西南限电预期及铝锭低库存为铝价提供较强支撑，铝价易涨难跌，后续持续关注西南电力供应情况和稳增长政策。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：铜价持续承压
　　本周铜价持续承压。宏观上，本周国内宏观数据偏弱，CPI、PPI数据双双转负，进出口、社融数据不及预期等表明当前国内消费需求修复仍需提振，宏观情绪偏弱对铜价承压；海外方面，美国CPI略低预期，劳动力市场放缓但时薪数据表现韧性，当前联储预期管理仍然偏硬叠加美债供给扩张，短期支撑美债利率，铜价承压。基本面上，本周因进口铜集中到港，现货供给增加，需求端因铜价高位回落，下游拿货有所回暖但整体仍然偏谨慎。库存端，国内库存虽有累库但本周累库幅度相对放缓，库存水位仍处于历史低位。当前宏观因素仍主导铜价，重点关注后续美国宏观数据和国内政策支持，建议关注西部矿业、铜陵有色、江西铜业等。
　　锌：联储表态偏鹰，锌价震荡下滑
　　本周锌价震荡下滑。基本面上，国内矿山多维持正常生产，矿端供应稳定，内蒙古、四川检修矿山预计本周末复产。季节性淡季叠加部分地区电费成本较高，本周部分冶炼企业停产检修，预计周开工率环比下滑，供应端有收缩预期。消费端来看全国大范围高温多雨天气，部分地区发生洪涝灾害，镀锌现货市场需求持续低迷。锌行业供强需弱局面愈发明显，市场商家心态多较为谨慎，成交未有跟进，短期内价格续涨乏力，预计价格后续稳中弱势回调，建议关注驰宏锌锗等。
　　锡：锡价有所回落
　　本周锡价逐步回落。基本面来看，未来国内锡矿进口量将受佤邦禁矿有所影响，但目前下游需求孱弱，整体供给压力尚可，持续关注佤邦禁矿事件的后续。中长期来看，锡矿供应趋紧，静待半导体市场需求回升，建议关注锡业股份。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩等。