核心观点：本周政策真空期叠加房企信用事件发酵导致板块出现回调，政治局会议强调要优化调整房地产政策，一线及部分二线城市已经表态，同时强调要防范化解重点领域风险，我们认为未来需求端及信用端支持政策将陆续落地，销售有望出现复苏，信用事件有望逐步化解。我们认为，在政策支持下，重点布局于高能级城市的房企将从中受益，此外城中村改造为行业带来全新机遇，地方国企有望受益。
　　市场回顾
　　本周重点城市一手房成交同环比下降，二手房环比上升，同比下降。本周36城一手房成交面积为173.4万平方米，环比下降21.9%，同比下降33.8%；其中一线城市环比下降30.8%，同比下降22.7%；二线城市环比下降16.5%，同比下降29.3%；三线城市环比下降25.5%，同比下降52.3%；二手房方面，17个样本城市二手房成交面积125.3万平，环比上升6.3%，同比下降8.8%。
　　百城新增供地同环比下降。百城新增住宅用地1193万平，同比下降52.6%，环比下降24.6%。其中一线城市新增112.8万平，楼面均价20503元/平；二线城市新增139.9万平，楼面均价7713元/平；三线城市新增558.3万平，楼面均价2259元/平。
　　行业要闻：1.央行杭州支行：全力拓展消费信贷支持房地产市场平稳健康发展。（观点网）2.杭州余杭放宽限购范围，闲林街道天目山西路以南区域加入。(财联社)
　　行业观点：本周中信房地产指数下跌4.58%，沪深300下跌3.39%，板块跑输大盘。本周政策真空期叠加房企信用事件发酵导致板块回调，政治局会议强调要优化调整房地产政策，一线及部分二线城市已经表态，同时强调要防范化解重点领域风险，我们认为未来需求端及信用端支持政策将陆续落地，销售有望出现复苏，信用事件有望逐步化解。此外城中村改造为行业带来全新机遇，地方国企有望受益。我们认为，在政策支持下，重点布局于高能级城市的房企将从中受益。推荐A股：华发股份、建发股份、滨江集团、新城控股、招商积余，港股：华润置地、华润万象生活、中国海外发展、中海物业、龙湖集团、越秀地产、建发国际集团、绿城中国、绿城管理控股、贝壳。重视城中村改造带来的行业机遇，推荐：城建发展、光明地产、天健集团、天地源。
　　风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期。