本周农林牧渔收于2987.34，周涨跌幅为-2.56%，沪深300周涨跌幅为-3.39%。本周农林牧渔细分板块普遍下跌，细分板块中渔业跌幅最大为4.39%，农产品加工跌幅最小为-0.89%。
　　生猪养殖：本周猪价有所上行。供应方面，二次育肥进场放缓，养殖出栏节奏略放缓，整体供应相对充足；需求方面，猪肉消费淡季对价格上行接受度不足。本周猪价窄幅震荡，出栏均重变化较小，标肥价差缩小，肥猪价格依旧高于标猪价格。二元母猪价格窄幅上涨，市场无明显补栏增加现象，后续需持续跟踪二育盈利及行业补栏情绪变化。短期，预计供应量环比有所增加，需求增量有限，猪价或震荡调整，同时伴随豆粕、玉米等原材料价格反弹，养殖企业现金流压力仍然较大，产能有望持续去化。中长期，行业今年以来持续7个月亏损，产能持续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。1）数量端：7月能繁母猪存栏环比变化较小。根据涌益咨询，7月能繁母猪存栏量环比-0.22%。根据钢联统计，7月能繁母猪存栏量环比+0.01%，其中规模场环比+0.02%，散户环比-0.02%。生猪出栏均重本周上行，根据涌益咨询统计，8月10日全国商品猪出栏均重121.33kg，90kg以下占比5.42%，150kg以上占比4.58%。2）价格端：本周猪价有所上行。根据涌益咨询，8月10日，商品猪出栏价为17.37元/kg，周环比5.40%；规模场15公斤仔猪出栏价为514元/头，周环比10.54%；猪肉价为22.23元/kg，周环比4.96%。本周二元母猪价格略有上行，根据wind，8月11日，二元母猪价格为30.90元/kg，周环比+0.06%。3）利润端：自繁自养生猪养殖由亏转盈。8月11日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为69.55元/头、-19.02元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。
　　禽类养殖：本周毛鸡及鸡苗价格高位下滑。受鸡源紧张支撑，前半周鸡苗及毛鸡价格上涨至下半年高点；下半周抛售行为增加，鸡源紧张略有缓解，价格略有下滑。据钢联统计，2023年7月祖代引种及自繁更新量在12.50万套，环比+15.96%，其中国外引种量约占40%。维持此前观点，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至8月11日，白羽肉鸡主产区平均价9.36元/公斤，周环比为5.88%；毛鸡养殖利润2.25元/羽。截至8月10日，中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为7.09/7.76/7.21元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。
　　动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/Q2/7月，圆环同比+6%/-6%/+32%，伪狂犬同比+16%/+12%/-9%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请，兰研所非洲猪瘟疫苗研究正按照首次专家评审意见完善相关资料），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
　　种业：转基因商业化可期，关注试点区域性状效果。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2899元/吨，周环比上行，8月USDA报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为4903元/吨，周环比上行，8月USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为2855元/吨，周环比上行。根据7月13日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将在整个秋季持续增长，并在今年冬季达到中强强度的峰值，持续关注对农产品的影响。2023年转基因商业化落地预期加强，今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科、荃银高科等。
　　宠物：外销方面，随海外客户去库结束看好三四季度出口数据逐步改善，根据海关数据，2023年1-6月零售包装的狗食或猫食饲料出口同比-26.9%/-15.1%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%；内销方面，根据天猫宠物发布的618第一阶段销售战报，5月31日-6月3日期间，天猫宠物共有27个店铺成交额破千万，161个店铺成交额破百万，660个店铺成交额超100%，30个品牌破千万，182个品牌破百万，242个品牌同比超500%。另外关注后续宠食公司上市带来的板块效应。相关标的：佩蒂股份。
　　风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。