一周要闻点评：指数普跌，红利偏强。
　　弱现实叠加美债利率走高，沪指大幅回调，破位3200点：国内7月出口、通胀、金融数据延续弱势，海外利率预期反复，进而本周外资流出、人民币贬值，A股大幅调整，沪指破位3200点。高股息能源占优，地产链、券商、顺周期TMT承压：“认房不认贷”至今仍未在一线城市落地、印花税/T+0等重大改革暂未有进展，政策力度不及预期，地产链、券商、顺周期TMT集体回调，而受益于国际能源价格上涨的高股息能源板块表现占优。
　　要闻：1、日本央行的7月货币政策会议审议委员意见摘要，显示在物价稳定目标前景尚未明朗的情况下，负利率政策的修改还有很长的路要走；
　　2、按美元计，中国7月出口金额同比-14.5%，低于预期与前值，创3年来新低，高基数外，海外经济延续走弱、出口价格下行仍是主拖累；
　　3、7月物价延续偏弱，同期PPI降幅有所收窄、但仍低于预期；
　　4、美国7月CPI数据显示物价仅温和上涨，但旧金山联储主席戴利称“美联储在控制通胀方面仍有很多工作要做”；
　　5、7月新增社融规模远不及预期，创下2016年7月以来新低，社融口径人民币贷款是主要拖累，信贷数据继续呈现“企业强、居民弱”特征。
　　A股行情复盘：指数全面下跌，上游资源和其他服务占优。
　　指数与风格：指数全面下跌。上证指数和上证50涨幅居前，周度涨跌幅分别为-3.01%和-3.02%。风格绝对表现来看，上游资源和其他服务、中盘、低市盈率和亏损股占优。
　　行业表现：行业全面下跌，石油石化、煤炭和交通运输涨幅居前。受国内政策力度不及预期、弱经济、海外能源价格上涨影响，高股息板块占优。
　　领涨指数：近20交易日上证50占优，房地产、非银金融、建筑材料领涨。
　　估值跟踪：指数估值全面下跌，行业估值分化程度小幅收敛。
　　海外行情回顾：全球股市多数下跌，A股表现靠后。
　　全球股市：多数下跌，日经225、道琼斯工业和越南证交所相对占优。
　　美股市场：指数多数下跌，能源、医疗保健和公用事业占优。
　　港股市场：指数全面下跌，能源业、电讯业与公用事业占优。
　　大类资产表现：美债利率走高，国内风险偏好回落。
　　绝对表现：商品价格多数下跌，仅原油上涨0.66%，美债长短端利率均有所回升，美元指数上涨，人民币汇率有所贬值。
　　相对表现：中美、德美利差均有所扩大，万得全A口径下的修正风险溢价有所回升，对应国内风险偏好回落。
　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化。