原油
　　一、行情回顾与操作建议
　　沙特再度表态力挺油价，市场看涨情绪升温。展望后市，供应端沙特已经开始100万桶日的额外减产，且执行完成度较高，供应大幅收紧。EIA周报中将美国原油产量大幅上调，但主要是修正与月报产量预估间的差异，目前钻机和压裂活动仍无起色。需求端，美国7月通胀低于预期，市场继续押注美联储9月暂停加息。海外成品油裂解价差持续上行，汽油价差在前期的短暂调整后再度回升。3季度市场将延续去库。
　　市场暂无新的利空，预计油价偏强运行为主。后期关注油价大幅上行后对美国通胀的压力。
　　二、基本面
　　变化本周沙特再度表态支持OPEC为稳定石油市场而采取的预防措施，强化市场看涨信心。此外，OPEC以及EIA公布月报调整供需预期。
　　宏观方面，美国7月通胀再度低于市场预期。美国7月未季调CPI年率录得3.2%，为2022年6月以来首次加速，但低于市场预期3.3%，前值为3%。市场继续预期美联储9月将暂停加息。截至8月11日，据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为89.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为10.5%；到11月维持利率不变的概率为67.2%，累计加息25个基点的概率为30.1%，累计加息50个基点的概率为2.6%。
　　供应端，沙特表态支持减产，OPEC月报也显示沙特产量环比减少近100万桶日，继续收紧供应。
　　8月报数据显示，OPEC-10原油产量环比减少88.6万桶日，主要是沙特7月起额外减产的支撑，沙特产量环比减少96.8万桶日，基本达到100万桶日的承诺减产量。本月伊拉克和安哥拉小幅增产4万桶以及5.6万桶日，略微削弱了沙特的减产努力，但总体来看供应仍大幅收紧。豁免国方面，本月伊朗产量环比增加6.8万桶日，总产量达到2828万桶日，创2018年12月以来新高。委内瑞拉产量也回升至2019年6月以来新高。俄罗斯方面，船运数据显示俄罗斯6月油品出口环比下降60万桶日至730万桶日。其中成品油出口下降10万桶日，而原油出口则大幅减少了50万桶日，6月俄罗斯原油出口量降至2022年12月以来新低。后期预计俄罗斯原油出口量将继续维持低位以履行削减出口的承诺，考虑到市场普遍计价俄罗斯不减产，供应端可能存在额外利多支撑。
　　美国方面，EIA数据显示4日当周美国原油产量环比增加40万桶日，为年内单周产量最大增幅。本周周报产量大增主要是修正与月报产量预估间的差异。美国产量增速仍然偏慢，截至8月4日当周，钻机数525台，环比减少4台，较年初减少93台。
　　需求端，海外汽油利润回升，柴油利润继续大涨，3季度原油延续去库。截至8月10日，欧洲汽油裂解价差25.9美元/桶，周环比上涨19.8%；柴油裂差40.18美元，周环比涨12.4%。新加坡汽油裂差13.09美元/桶，周环比涨120%；柴油裂差29美元，周环比涨20.8%。
　　8月报中，EIA和OEPC基本没有调整2023年全球原油需求预期，3季度市场延续去库。OPEC预计23年需求增速240万桶日，环比没有调整，分季度来看，1季度OECD美洲和欧洲的需求回溯上调，但被2季度欧洲需求预期下调所抵消。EIA预计23年原油需求1.0119亿桶日，环比上调3.75万桶日。非OPEC供应方面，EIA将美国3季度供应上调了35万桶日，而OPEC将俄罗斯3季度供应上调了38万桶日，本次调整过后，3季度的Call on OPEC分别下调了34万桶日和44万桶日，3季度市场将延续去库。
　　持仓方面，8月1日当周，两油投机净多延续增长。WTI投机净多头（NYMEX+ICE）环比增加0.29万手，其中投机多头环比增加0.83万手，空头增加0.55万手；Brent投机净多增加1.81万手，其中多头持仓增加1.06万手，空头减少1.44万手。两油单周投机净多增加2.1万手。