策略摘要
　　原料价格低迷叠加上游工厂生产利润倒挂或将抑制橡胶产量的大幅增加；全钢胎检修企业陆续复工，轮胎开工率恢复性回升，半钢胎订单较为充足，开工率高位环比略微上涨；中国天然橡胶社会库存周环比小幅累库，国内产区新胶上量，浅色胶呈现累库趋势，昨日RU新增注册仓单明显提升，而NR库存小幅去库，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注20号胶逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：8月10日，RU主力收盘12985元/吨（+5），NR主力收盘价9475元/吨（+5）。RU基差-1110元/吨（-5），NR基差116元/吨（+29）。RU非标价差2460元/吨（+5），烟片进口利润646元/吨（+83）。
　　现货市场：8月10日，全乳胶报价11875元/吨（0），混合胶报价10525元/吨（0），3L现货报价11200元/吨（0），STR20#报价1340美元/吨（+5），丁苯报价11800元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片暂无报价，胶水41.50泰铢/公斤（+0.10），烟片45.17泰铢/公斤（-0.11）,杯胶37.45泰铢/公斤（+0.10）。
　　国内产区原料：云南胶水10450元/吨（-50），海南胶水10600元/吨（+100）。
　　截至8月4日：交易所总库存198866（+9198），交易所仓单180180（+3600）。
　　截止8月3日：国内全钢胎开工率为63.50%（+4.57%），国内半钢胎开工率为72.03%(+0.20%）。
　　观点：国内外产胶区降雨干扰，割胶工作开展受限，原料产出维持偏少状态，加之原料价格低迷，上游工厂生产利润倒挂，或将抑制橡胶产量的大幅增加；国外原料收购价格持续下跌，生产成本走低，RU和进口烟片胶价差不断收窄，国内烟片胶进口量环比小幅增加；全钢胎检修企业陆续复工，轮胎开工率恢复性回升，半钢胎订单较为充足，开工率高位环比略微上涨；中国天然橡胶社会库存周环比小幅累库，国内产区新胶上量，浅色胶呈现累库趋势，昨日RU新增注册仓单明显提升，而国内进口增加有限下，NR库存小幅去库，RU和NR价差缩窄逻辑延续。
　　策略
　　做多套保。泰国、越南原料产出维持偏少状态，加之原料价格低迷，上游工厂生产利润倒挂或将抑制橡胶产量的大幅增加；国内浅色胶呈现累库趋势，而NR库存小幅去库，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注20号胶逢低做多机会。
　　风险
　　海内外产区原料大幅增加，国内外宏观环境变化。