核心要点：
　　市场行情：上周细分板块大多反弹，仅锂电及光伏材料板块跑赢大盘
　　上周除面板材料板块小幅下跌外，其余各细分板块均有所反弹。其中锂电材料和光伏材料板块周反弹幅度分别为3.27%和0.82%，分别跑赢基准（沪深300）2.58pct和0.12pct；磁材、碳纤维及半导体材料周反弹幅度分别为0.15%、0.37%和0.59%，但分别跑输基准指数0.55pct、0.32pct和0.11pct。面板材料一周小幅下跌0.19%，跑输基准指数0.88pct。
　　估值变动：上周光伏及面板材料板块估值调整，其余板块有所反弹，但整体仍处于历史低位
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为23.79x、29.64x、21.89x、16.81x、44.71 x和23.15x，周变动分别为+0.04x、+0.3x、+1.05x、-0.61x、+0.29x和-0.06x，其估值分位数分别为8.7%、2%、3.2%、1%、14.4%和10.9%。各板块估值依旧处于历史底部偏低水平。
　　上周镨钕价格稳步上行，重稀土镝、铽价格走弱，钆铁及钬铁平稳运行。钴现货价继续调整，硼铁、铌铁价格持平，金属镓下调，烧结钕铁硼毛坯价格平稳
　　镨钕：上周镨钕价格小幅上涨，全国氧化镨钕均价至47.3万元/吨，周环比上涨1.28%；镨钕金属均价至57.8万元/吨，周环比上涨0.87%。
　　重稀土：上周镝价有所分化，全国氧化镝和镝铁均价分别至2290元/公斤和2220元/公斤，周环比分别回调0.87%和略涨0.45%。同期铽价走弱，全国氧化铽均价周环比下调0.69%至7200元/公斤，金属铽均价周环比持平于9250元/公斤。上周钆铁合金国内均价周环比持稳于25.3万元/吨，同期国内钬铁合金周环比持平于55.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格持续调整3.08%至28.3万元/吨，硼铁(18%)价格继续持稳于2.61万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价周环比持平于26.65万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比下调2.74%至1775元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价持平于172.5元/公斤，H35全国均价持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴暂稳，硫酸钴及硫酸镍继续调整。三元前驱体价格跌幅扩大，锂源价格加速下跌，三元材料和磷酸铁锂正极继续跟跌。电解液环节六氟磷酸锂降幅扩大，溶剂EC价格下行调整，各电解液价格续跌。负极材料价格及石墨化加工费暂稳，量跌库升。隔膜价稳量增长，库存基本平稳。锂电铜箔均价延续上行，加工费持稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格持平于17.75万元/吨；硫酸钴及硫酸镍价格周环比继续下跌4.65%和2.27%至4.1万元/吨和3.23万元/吨，硫酸锰价格持平于0.62万元/吨。同期三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格跌幅扩大，周环比分别下行5.14%、3.98%和2.58%至8.3万元/吨、8.45万元/吨和9.45万元/吨。上周锂源价格跌幅加大，电池级碳酸锂价格周环比下跌5.75%至26.25万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌5.75%至24.6万元/吨。三元正极材料价格加速调整，其中NCM523价格周环比下跌4.48%至20.25万元/吨，NCM622价格周环比下跌5.39%至22.8万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格持稳于1.2万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比续跌2.16%至9.05万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格降幅扩大，周环比下跌5.48%至13.8万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EMC及PC市场均价分别持平于4950元/吨、10100元/吨、8700元/吨和8200元/吨，EC均价周环比下跌3.6%至5350元/吨。上周磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格继续下行，周环比分别跌2.73%、1.94%、1.4%和1.42%至2.85万元/吨、2.28万元/吨、3.53万元/吨和3.83万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费走势平稳。人造石墨负极材料市场均价持平于3.78万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为29315吨，周环比下降4.98%；开工率47.51%，周环比减少2.91个百分点；工厂库存周环比提升1.77%至18930吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，量库齐升。隔膜周产量至30590万平米，周环比增加0.79%；同期隔膜市场库存至4340万平米，环比略升0.09%（+4万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价延续上行态势，加工费持稳。8μm、6μm和4.5μm锂电铜箔主流市场均价周环比分别上涨1.55%、1.44%和1.12%至8.53万元/吨、9.18万元/吨和11.78万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持平于15000-18000元/吨、20000-26000元/吨和48000-50000元/吨。
　　投资建议
　　磁材方面，短期看基本面预期偏弱与估值低位决定当前处于博弈阶段，板块有望维持底部震荡：一方面当前磁材板块长期历史底部的估值水平具有一定的安全边际；另一方面，需求端仍面临传统领域分化、新兴领域独脚难支的基本面环境，加之多数公司上半年业绩预告情况不佳，压制短期情绪。经济缓慢复苏下