棉花观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2401合约17110元/吨，较前日下跌250元/吨，跌幅1.44%。持仓量563829手，仓单数10016张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价18044元/吨，较前日上涨59元/吨。现货基差CF09+930，较前日上涨300。全国均价18124元/吨，较前日上涨53元/吨。现货基差CF09+1010，较前日上涨300。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约3808吨，其中主要包括马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦各1190吨和安得拉邦289吨等。近日上一年度棉花上市量有所减少，难以满足下游阶段性用棉需求，给近期棉价运行带来一定支撑。据印度古吉拉特邦当地数据显示，截至8月7日，古邦近一周新棉面积增加1.2万公顷，目前总植棉面积达267.6万公顷，同比增加约5%，持续处于近三年较高水平。近日巴基斯坦持续为温暖潮湿天气，目前气温在30摄氏度上下，降雨区域主要集中在棉区以外的地区。据印度气象部门消息，截至8月7日，印度境内累计季风降雨量在520.6mm，较往年正常水平增加约2%。从区域分布情况来看，目前北部地区偏多，此外其他地区普遍处于正常或偏少水平。未来一周内，预计印度东北部地区或有持续降雨，其他地区降雨或将普遍减少。此后，季风降雨有望有所恢复，印度半岛西北部和北部，中东部以及东部地区降雨或将明显增加。在印度新棉播种以及生长关键期，本网将持续关注当地天气变化给产量预期，进而给价格走势带来的显著影响。7月末，巴基斯坦多地迎来降雨，利好棉株生长，但持续的潮湿天气导致部分地区尤其是旁遮普地区虫害现象增加，目前尚在可控的合理范围之内。在当前新棉生长接近成熟的阶段，当地仍需密切监测季风降雨情况及其给新棉生长带来的影响。从目前新棉上市情况来看，近日巴基斯坦新棉上市量有所增加，单日上市量折皮棉最高可达7750-9300吨。基于目前来看，当地部分机构预计新棉总产或在140-155万吨之间，另有其他机构持更高估值，整体来看，当前较前期预测有所增加。质量方面，持续受降雨天气影响，新收获的籽棉质量偏差，进而使得加工之后的皮棉成本偏高，因此近日轧花厂的收购热度有所下降。从价格来看，近日籽棉收购价格根据质量不同在7000-8500卢比/40公斤不等。此外，巴基斯坦政府尚未完善执行8500卢比/40公斤收购标准的相关体系，因此该价格标准目前尚不具备落地条件，据悉目前巴基斯坦贸易公司正在为政策落地做出相关努力。美国天气方面，上周末西得州地区局地遭遇风暴，迎来少量降雨。7日高原和罗令平原地区为晴间多云天气，预计无明显降水，不利于当地墒情转好。目前部分灌溉资源有限的棉田有棉铃脱落的现象，因此亟需降雨或加强灌溉。同日得州北部地区气温偏低，一定程度减轻了高温给棉株生长带来的不利影响，至本周后期预计将升温，最高或达38摄氏度。得州南部地区新棉收获工作正在顺利推进，籽棉到货量正在逐步增加。上周末孟菲斯地区普遍为晴朗潮湿天气，局地一度遭遇雷暴。其中北部地区出现大风等不利天气，风速高达96千米/时，降雨量较少，其中风暴较强的部分地区，降雨量相对集中，在25-51mm。7日三角洲北部地区有雷暴概率，预计有少量降雨，中部和南部地区持续为潮热天气，高温预警持续生效。棉农方面正在密切监测虫害情况，并进行及时防治。近日东南棉区普遍遭遇阵风、冰雹、大雨等恶劣天气，且短期内不利天气或将持续存在。从新棉生长需求来看，在土壤墒情良好的情况之下，目前亟需天气转晴来促进棉株生长。
　　昨日郑棉期价偏弱震荡，当前储备棉竞争激烈，成交有所好转，现货价格偏强运行。整体来看，在宏观环境改善，天气影响持续的背景下，伴随抛储、配额等政策的相继落地，郑棉价格虽有阶段性回调但整体走势依然偏强。盘中曾触及17530元/吨的高位，但回调幅度并不深，棉价在17000元/吨附近有较强支撑。中长期来看，受到减面积减产的影响新年度棉花偏强走势不变，后期需密切关注天气对产量的实质性影响以及旺季的订单与下游消费情况。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5338元/吨，较前日下跌14，跌幅0.26%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5400元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+60，较前一日上涨10。山东地区“月亮”针叶浆5450元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+110，较前一日上涨10。山东地区“马牌”针叶浆5450元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+110，较前一日上涨10。山东地区“北木”针叶浆现货价格6000元/吨，叫前一日持平。现货基差sp09+660，较前一日上涨10。
　　近期市场资讯，当前现货市场价格随行就市，局部地区浆价窄幅调整，纸厂谨慎观望居多，针叶浆现货市场高价成交存有压力。下游原纸市场价格大稳小动，局部行情偏强，纸厂存挺价心态，利于支撑目前浆市信心面。双胶纸市场行情局部偏强。纸厂接单向好，产线基本正常开工，库存水平处于较低位置，挺价意向偏强。市场交投向好，华南部分