策略摘要
　　泰国、越南降雨干扰，割胶工作开展受限，原料产出维持偏少状态，加之原料价格低迷，上游工厂生产利润倒挂或将抑制橡胶产量的大幅增加；国内浅色胶或呈累库状态，而深色胶预计累库缓慢，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注20号胶逢低做多机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　期现价差：8月8日，RU主力收盘11960元/吨（0），NR主力收盘价9390元/吨（0）。RU基差-135元/吨（+25），NR基差74元/吨（+24）。RU非标价差1485元/吨（0），烟片进口利润-421元/吨（+24）。
　　现货市场：8月8日，全乳胶报价11825元/吨（+25），混合胶报价10475元/吨（0），3L现货报价11175元/吨（0），STR20#报价1322.5美元/吨（0），丁苯报价11800元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片45.10泰铢/公斤（-0.12），胶水41.20泰铢/公斤（0），烟片45.10泰铢/公斤（-0.12）,杯胶37.35泰铢/公斤（+0.25）。
　　国内产区原料：云南胶水10500元/吨（0），海南胶水10400元/吨（0）。
　　截至8月4日：交易所总库存198866（+9198），交易所仓单176550（-200）。
　　截止8月3日：国内全钢胎开工率为58.93%（-3.48%），国内半钢胎开工率为71.83%(+0.09%）。
　　观点：泰国、越南降雨干扰，割胶工作开展受限，原料产出维持偏少状态，加之原料价格低迷，上游工厂生产利润倒挂，或将抑制橡胶产量的大幅增加；国外原料收购价格持续下跌，生产成本走低，RU和进口烟片胶价差不断收窄，国内烟片胶的进口量环比小幅增加；国内稳经济政策将有利于轮胎替换及配套需求的改善，加之海外补库周期来临，进一步支撑半钢胎开工率高位运行，国内重卡销售环比略有好转；国内产区新胶产量稳步提升，上游浓乳胶水分流转产全乳胶，浅色胶库存由降转增，而国内进口增加有限下，预计深色胶累库缓慢，RU和NR价差缩窄逻辑延续。
　　策略
　　谨慎偏多。泰国、越南原料产出维持偏少状态，加之原料价格低迷，上游工厂生产利润倒挂或将抑制橡胶产量的大幅增加；国内浅色胶或呈累库状态，而深色胶预计累库缓慢，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注20号胶逢低做多机会
　　风险
　　海内外产区原料大幅增加，国内外宏观环境变化