30年期房贷利率上行，但北美新屋开工相对景气
　　北美30年贷款利率上行。2021年1月首周，北美30年贷款利率达到历史最低值，此后持续上行，截至2023年8月3日，最新利率已上升至6.9%，在历史上处于相对较高水平。
　　与此不同的是北美新屋开工仍然维持了较好的水平。贷款利率的上行对新屋开工一度造成了较大影响，北美新屋开工从2022年4月的高点明显下滑，但2023年5月，美国新屋开工折年数达到163.1万套，环比上升22%；6月新屋开工虽有所回落至143.4万套（折年数），但仍高于此前低点，新屋开工呈现出明显的边际改善。
　　需求旺盛：薪资水平提振需求，人口结构支撑刚需
　　薪资水平的上升与较低的失业率水平提振了居民的购房信心。近期美国失业率持续下降，至2023年7月达3.5%，基本达到历史最低水准，且类似的水平已经维持一年有余。与此同时，美国非农企业平均时薪持续正增长，且自2020年3月以来增速维持在4%以上。
　　购房群体持续提升的人口数量也支撑了住房刚需。人口结构来看，美国25-44岁人口数量持续增长，占总人口的比例也提升接近0.5 pct。良好的人口结构与坚实的购房群体支撑了住房刚需的稳定。
　　需求结构：占比更高的成屋销售景气度相对偏弱
　　但购房刚需的释放节奏、形态等方面仍有众多因素需要考量。
　　新屋开工景气之下，对应的是较为冷清的成屋销售市场，而成屋销售构成了北美住房市场接近90%的房屋销售。2023年6月，成屋销售折年数约416万套，同比下滑19%，已经为第22个月同比持续下滑。环比也在0值上下波动，成屋销售与新屋开工表现出了相对不一致的景气度水平。
　　风险提示
　　美联储进一步加息，30年期贷款利率继续提升，抑制购房需求风险；
　　新建住宅开工、新建住宅销售不及预期风险；
　　因就业形势走差、平均工资下滑等因素导致终端需求减弱，商超渠道库存消化不及预期，影响订单下达风险；
　　汇率、运费、原材料价格不利波动，影响公司盈利水平风险