行业核心观点：
　　上周传媒行业（申万）上涨3.51%，居市场第3位，跑赢沪深300指数。鸿蒙生态技术赋能游戏产业全面升级，多家头部厂商启动先锋合作。我们认为此次HarmonyOS快速发展，为游戏开发者们提供了一个全新的、具有生命力的创作平台，也为游戏产业注入新的活力。技术的创新和鸿蒙生态的不断完善将引领影音娱乐等互动媒体领域的创新变革，也让游戏在更广阔的领域发挥重要作用。《2023上半年中国电竞产业报告》发布，电竞产业回暖趋势明显。2023年1-6月，我国电竞产业整体收入759.93亿元，同比下降0.66%，环比增长11.74%。我们认为在头部电竞产品保持长线运营、电竞新品陆续面世、赛事活动强势回归的共同作用下，2023年上半年电子竞技产业出现回暖趋势，产业收入环比增长，用户规模较为稳定。今年9月，电子竞技将作为正式比赛项目亮相第19届杭州亚运会，预计产业发展潜力在下半年逐步得到释放。
　　投资要点：
　　游戏：1）QuestMobile发布《2023中国移动互联网半年大报告》，手游市场活跃度明显提升。2023上半年移动互联网月活用户为12.13亿，用户规模增长稳定，用户粘性持续加深，月人均单日使用时长达到7.2小时，手游市场用户活跃度明显提升，腾讯在手游领域的日活跃用户增长了10.8%，成为增速最高的业务领域。
　　互联网：1）Meta Connect定档2023年9月27-28日，主题包括Quest3和人工智能。内容涉及“深入了解Meta新产品（即Quest 3）”以及“最新的人工智能和XR创新”。2）网信办发布《未成年人模式建设指南征求意见稿》。3）灯塔专业版2023上半年全国电影备案立项分析报告发布。2023上半年电影备案数量同比增长约25.63%，备案类型方面，合拍影片同比增长约716%，疫后影视合作迎来积极局面。备案单位方面，传统影视公司、互联网影业以及电影独立厂牌等均有其备案作品在列，备受市场期待。4）芒果TV首个AI角色对话产品发布，AIGC技术赋能角色IP运营。芒果TV产品技术中心、大会员中心结合热播剧《大宋少年志2》联合推出首个基于IP角色的跨次元互动对话产品，为内容生态与角色IP运营注入新动力。5）国家广播电视总局发布新规，加强整治注水剧集。国家广播电视总局发布《国家广播电视总局关于进一步规范电视剧、网络剧、网络电影规划备案和内容审查等有关事项的通知》的文件。其中提及，继续加强“注水剧”治理，引导创作提升质量。
　　投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影视、游戏、娱乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。
　　风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。