镍：过去半年盘面交易的电积镍产能释放到精炼镍累库预期已充分定价，但国内精炼镍库存仍未见明显拐点，镍价倾向于震荡等待预期兑现。本周五国内俄镍升水2000元/吨，市场报价换月。8月份国内精炼镍排产2.2万吨，环比增5.5%，成本方面硫酸镍延续下跌态势，本周五电池接硫酸镍价格32400元/吨，周环比下跌500元/吨，电积镍成本近期延续下跌态势。
　　不锈钢方面，钢厂微利状态下的高产量叠加德龙溧阳276万吨新增新增产能在7月下旬投产，8月份国内3系不锈钢排产170.9万吨，环比增3%，再创历史新高。成交方面反馈，本周无锡佛山市场整体成交一般，前期NPI收储带动的市场情绪，现货市场有部分补库行为，我们对于不锈钢的价格观点未变，新投产能扩张阶段，持续高供应并未完全被消化，钢厂预期有库存压力，我们对不锈钢价格维持看空观点。
　　风险提示：
　　1、国内电积镍投产进度低于预期；2、新能源消费超预期；3、内外盘镍价逼仓。