原料端，进口铜精矿加工费环比增0.07%至93.92美元/吨，上半年矿企生产多有干扰，部分企业下调全年指导产量。废铜方面，在拆解开工季节性淡季以及行业看空后市的心态下，再生铜呈供需双弱走势。冶炼端，近期粗铜加工费连续反弹，反映了炼厂检修结束后市场粗铜供应明显缓解，8月检修仅一家企业，预计精铜生产或出现明显增长。需求端，精铜杆开工率为64.92%，较上周回升5.19%，再生铜杆开工率47.08%，环比增6.88个百分点。伴随铜价走高，下游需求受铜价影响也逐渐在增大，周中铜价逐渐回落后，铜杆厂订单有所回暖，开工提升。再生铜贸易商逢高出货，再生铜杆厂原料供应有所好转，开工也大幅回升。但订单多以贸易商为主，相应线缆消费能力有限。库存方面，近期海内外价格倒挂时间较长，炼厂寻求出口，呈现国内去库，海外累库之势。LME铜库存79325（+14900）吨，较去年同期减少5万吨。COMEX库存增128吨至39496吨。国内现货库存（含交易所）+保税区库存总计15.04（0.79）万吨，同比减少16万吨。全球交易所+保税区库存总计23.21万吨，环比增0.79万吨，同比减23万吨。整体来看，在铜价快速反弹后，需求受价格影响较为明显，当前终端消费仍以刚需为主，对高铜价接受度有限，加之终端消费活跃度本身进入淡季，8月份需求难有亮眼表现。供给端，冶炼厂检修逐渐结束，粗铜供应情况已明显缓解，精铜产出或有大幅增长，供需边际转宽明显，铜价冲高后仍面临现实压力，结构上月差仍以收缩为主。
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