PTA
　　成本：沙特将减产100万桶/日计划延长至9月，周末沙特上调对欧亚OSP官价，且俄罗斯持续削减原油出口，供应延续偏紧格局；需求上，近期汽油裂解有走弱迹象，但柴油裂解价差仍然偏强，后期基本面支撑走弱等待裂解利润拐点出现。短期油价支撑偏强，但继续上行驱动偏弱，布油关注85-90美元/桶压力。原料PX方面，8月亚洲及国内PX负荷整体偏高，周度亚洲PX负荷74.3%（-0.3%），中国PX负荷80.2%（-0.1%），但下游PTA及聚酯负荷高位，PX供需逐步转弱中，叠加成本端偏强，PXN有所压缩，目前PXN至402美元/吨附近。中期来看，PX供应将维持高位，但PTA产量受下游聚酯开工影响整体提升空间有限，随着PX供需压力增加，PXN仍有压缩预期。
　　供需：8月PTA存累库预期，但低加工费下装置检修或增加，下游聚酯负荷较7月或小幅回落。PTA负荷至79%附近（-0.3%）；聚酯负荷有所回落至92.5%附近（-1%）。近期因原料跌幅较大，聚酯利润有所修复，且短期库存压力不大，预计短期聚酯负荷维持，后期关注亚运会对聚酯负荷影响。
　　估值：偏低。PTA现货加工费至153元/吨附近，TA09盘面加工费135元/吨。
　　观点：PX供需逐步转宽松，PX价格上涨驱动减弱，加上成本端偏强，PXN有所压缩，但短期在汽油裂差高位且下游PTA及聚酯负荷偏高情况下，PXN大幅压缩概率不大，关注汽油裂差是否形成趋势性转弱。金九银十旺季预期下，终端负荷下降空间不大，刚需仍有支撑，且长丝库存压力不大，聚酯整体负荷仍维持高位；PTA低加工费下不排除减产增加，8月PTA累库幅度不大。因PTA加工费偏低，成本支撑偏强，但在弱预期以及原料估值偏高下，PTA反弹乏力；短期在油价偏强走势下，TA09下方空间不大，短期5800附近支撑偏强。但若汽油裂差趋势性转弱，调油需求支撑减弱，叠加PX供需逐步转弱，PXN将逐步压缩，产业链绝对价格仍承压，关注汽油裂差走势。
　　MEG
　　供需：近期国内MEG负荷有所回升，后续个别煤化工装置年检计划。传统装置恒力石化环氧配套有所推迟，月内仍将维持高负荷运行，整体来看八月国产量依旧将维持高位。目前乙二醇整体开工63.69%（+3.16%），其中煤制乙二醇开工66.48%（+3.61%）。8月，因国内一体化装置降负或转产，且煤化工检修集中，而下游聚酯负荷整体偏高，MEG维持去库预期。三季度整体看，MEG供需存去库预期。
　　估值：偏低。原料偏强，油制MEG亏损扩大。
　　观点：在部分MEG装置检修及下游聚酯负荷整体高位下，8月MEG维持去库预期，且三季度累库压力不大，MEG低位支撑偏强。但MEG港口显性库存较高，加上港口存在滞港现象，MEG港口显性库存压力较大，短期MEG价格压制明显，EG09关注3900-4000附近支撑。
　　短纤
　　供需：8月短纤整体供需格局依旧偏弱，存累库预期。短纤工厂负荷回升至87.7%（+1.2%）；下游纱厂在高成品库存及现金流亏损扩大情况下，纯涤纱负荷维持低位，持稳至61%。
　　估值：中性偏高。短纤跌幅小于原料，加工差适度走扩至900-1000区间。
　　观点：8月短纤整体供需格局延续弱势，累库预期下，加工费仍存压缩预期。短纤绝对价格跟随成本端波动，在供应端无明显收缩前，加工费仍以压缩为主