消息方面
　　本周,国家统计局发布7月PMI数据，制造业PMI连续两月回升至49.3%，非制造业及综合PMI今年以来维持荣枯线以上，略有下调。制造业PMI分项中，新订单、出厂价、原材料购进价也已保持两个月环比上升，产成品库存及生产经营活动预期环比变化由负转正，显示出由中下游需求带动订单增加、价格上涨、企业经营预期好转的迹象。国务院办公厅转发国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》从稳定大宗消费、扩大服务消费、扩展新型消费、完善消费设施等几个方面提出20条针对性举措，另外中国结算拟将10月起“降准”，调低股票业务结算备付金比率，料将促进资本市场活跃度提升。A股市场本周总体温和震荡，大金融拉升明显，外资进场积极。国内，各项促消费政策接续落地，叠加流动性宽松，新一轮复苏开启在即；海外，美国ADP就业及初请失业金人数均显示劳动力市场韧性，衰退担忧弱化，但韩国7月出口同比加速下滑显示外需疲弱，仍在下行周期。
　　期货方面
　　期货方面，本周上证指数累计上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.98%，沪深300指数上涨0.70%，上证50指数上涨0.07%，中证500指数上涨1.41%，中证1000指数上涨1.08%。期指方面，本周IF、IH、IC、IM主力08合约分别上涨0.51%、下跌0.21%、上涨1.22%和0.91%。总体来说，制造业PMI回升带动本周中小盘指数表现更优。持仓方面，从前5席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加了7852手、IH净持仓空头增加了4696手、IC净持仓空头增加了2362手、IM净持仓空头增加了4975手。展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2309合约、2403月合约、2309合约、2309合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-2.20%、-1.97%、0.23%和0.48%。
　　策略总结
　　进入8月，受益于促消费措施陆续推出以及资本市场活跃度提升，内需改善可能将逐渐表现为企业盈利好转，并在中报披露后提振投资者信心，股市或延续温和上涨；海外，美国信誉评级被惠誉调降后，短期内可能压制美股表现，但美国劳动力市场强劲，暂未有衰退征兆。制造业PMI回升趋势下，部分中下游行业库存周期向被动去库过渡，需求及利润改善，可以逢低入场中小盘指数，待盈利上升兑现。