核心观点
　　螺纹钢
　　螺纹期现价格弱势下行，主力期价录得2.99%周跌幅，量仓收缩，基差小幅走强，而短期均线指标延续下行。
　　螺纹供需格局依然不佳，钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比下降4.34万吨，继续处于年内低位，但品种吨钢利润尚可，唐山地区积极复产，叠加旺季预期，短期供应难有持续减量，相对利好则是粗钢压减政策扰动。与此同时，螺纹需求表现依然疲弱，周度表需环比降26.81万吨，降幅显著并重回前期低位，而终端采购持续低迷，两者仍是同期低位，淡季特征明显，疲弱需求继续抑制钢价。目前来看，螺纹基本面依然疲弱，供应低位难持续，相反需求表现低迷，弱现实格局承压钢价，相对利好则是宏观预期发酵扰动钢价，钢价运行逻辑仍在弱现实与强预期博弈，近期弱现实格局下钢价承压震荡偏弱运行。
　　热轧卷板
　　热卷期现价格转弱下行，主力期价录得3.08%周跌幅，量仓大幅收缩，基差小幅走强，短期均线指标转为下行。
　　热卷供需格局有所走弱，库存再度累库，钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降2.33万吨，继续处于低位，但唐山复产叠加旺季预期，供应短期难有持续减量，相对利好则是粗钢压减政策扰动，给予热卷价格强支撑。与此同时，热卷需求再度走弱，周度表需环比降13.13万吨，逼近前期低位，继续处于近年来同期低位，而主要下游行业冷轧基本面变化不大，出口下行预期未退，后续热卷需求仍难改善。总之，热卷供需格局有所走弱，供应维持低位，但需求端走弱明显，继而引发热卷价格转弱下行，相对利好则是宏观利好预期与粗钢压减政策扰动，预期与现实博弈下热卷承压运行，但受益于压减政策利好，走势会相对强于建材。