核心逻辑：上周五各股指均早盘高开后冲高回落,全天小幅收红。沪深两市成交额超万亿元，北向资金净买入27.42亿元。消息面上,发改委、财政部、央行、国家税务总局将于8月4日10时联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。发布会前市场预期较强,但发布会政策表述未超预期,市场情绪冲高回落。从增量资金的角度来看，近期人民币汇率企稳，北向资金恢复净流入，但量能仍有限，且易受海外流动性扰动；而融资资金与新发股票基金份额仍表现低迷,整体市场仍然是存量资金博弈的格局。总体而言，目前市场行情主要由政策预期推动，短期内需关注预期发酵节奏与政策落地节奏的协同性,在缺乏增量资金的情况下，股指震荡整固的可能性较大。