本周A股市场回暖
　　受投资者风险偏好抬升的影响，本周A股市场回暖明显。本周A股市场回暖明显，主要宽基指数全部收涨。在主要宽基指数中，本周创业板指涨幅最大，涨幅为1.97%，而上证50涨幅最小，幅度为0.07%。此外，北向资金本周净流入约125亿元。行业方面，计算机、非银金融及传媒涨幅居前，而医药生物、煤炭等行业则下跌明显。
　　积极做多，顺周期行情未来将如何扩散？
　　受7月政治局会议提振影响，顺周期板块表现突出。2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出要“加大宏观政策调控力度”，并“加强逆周期调节和政策储备”，释放了明确的稳增长政策信号。受政治局会议表态积极影响，顺周期板块7月25日以来表现十分突出，包括非银金融、房地产、建筑材料、钢铁、银行等涨幅均居前。
　　政策持续催化下，未来市场有望继续上行，行情可能会有所扩散。在政治局会议释放了稳增长信号之后，未来可能会有一系列相应的配套政策出台及落地，在预期好转的背景下，市场有望持续上行，而除了非银金融及房地产外，行情很可能也会出现一定的扩散。
　　扩散主线一：TMT、消费、周期可能均有机会，市场风格或更加均衡，而非金融地产一枝独秀。经济预期向好、投资者情绪抬升，未来市场或将进入“强现实、强情绪”阶段，该情境下市场风格通常较为均衡，包括TMT、消费、周期等可能均会有不错表现。此外，从板块自身来看，TMT当前具有多重利好，包括半导体景气拐点将至、AI浪潮发展、美债利率下行等。而消费及周期则有望受益于稳增长政策的发力。
　　扩散主线二：当前正值中报披露期，中报景气可能也是行情扩散的方向之一。历史来看，中报业绩好的行业，8月份的股价表现通常更好，但遗憾的是数据事先未知。用中报业绩预告代替实际业绩后，可以发现中报业绩预告好的行业，8月股价表现同样更佳。以业绩预告为核心，结合其它指标，可以通过打分对行情扩散的可能方向做出定量判断，再结合基金的重仓情况，航空机场、中药、白色家电、电力、光伏设备等行业未来有望迎来扩散行情，值得投资者关注。
　　市场有望继续上行，关注安全发展及机构重仓方向
　　市场观点：预计将波动上行。从复合增速的角度来看，二季度企业盈利增速或将是全年的底部，此外，伴随预期回暖，增量资金有望重新流入权益市场。我们认为市场有望波动上行，或出现新一轮弱化版的去年10月份到今年春节期间预期的修复行情。
　　安全发展或仍将是确定性最高的中期主线。关注半导体产业链（半导体设备、面板、存储、封测等）、AI相关的硬件方向（光模块、服务器）等。“中特估”或许也将是资本市场安全发展的重要方向之一，建议关注国企改革相关方向。
　　机构重仓方向的表现可能会有所好转。若市场情绪与经济现实均有修复，市场风格可能会偏均衡，前期机构重仓方向的表现可能会有所好转。新能源车产业链（零部件、充电基础设施）以及部分消费行业（白酒、白电、社服）值得重点关注。
　　风险分析：1、经济增速水平大幅不及预期；2、中美关系大幅恶化。