投资要点
　　本周海外市场主要演绎两条线索：其一，美国财政部公布大额发债计划，冲击美债利率，惠誉下调美国主权信用评级，进一步引发市场对于美国财政前景的担忧；其二，7月美国非农就业数据公布，9月美联储加息预期进一步降温。
　　8月2日（周三），美国财政部公布下周发债计划，略高于市场预期。美国债务规模扩大推动国际评级机构惠誉下调美国信用评级。8月4日（周五），美国7月非农数据公布，就业增长放缓，释放通胀降温的积极信号。
　　此外，本周欧央行行长在接受采访时“松口”，称“可能会进一步上调政策利率，也可能暂停”。欧洲加息预期的降温，也助长了美元的强势。
　　整周来看，供给预期冲击美债利率主导海外市场，欧美股债均走弱，美元走强。
　　本周海外股市普遍下跌。美股道琼斯工业指数、标普500指数与纳斯达克指数分别下跌1.1%、2.3%和2.9%。欧洲方面，伦敦FT100指数、法国巴黎CAC40、德国DAX指数分别下跌1.7%、2.2%和3.1%。
　　本周海外国债收益率普遍上行。10年期美债收益率上行9.0BP至4.05%。10年期英债、日债、德债、法债收益率分别上行7.9BP、8.2BP、1.4BP和3.9BP。
　　外汇方面，美债利率上行叠加欧央行加息态度的“软化”推升美元。美元指数升值，非美货币贬值。本周美元指数上涨0.29%，收于102.00。欧元、英镑、日元、瑞郎、加元等非美货币相对美元贬值；人民币兑美元贬值，其中在岸人民币贬值0.32%，离岸人民币贬值0.49%。
　　国内方面，重要会议的影响基本被市场消化，本周市场热度有所降温，A股涨幅趋缓，北向资金流入额下降，债券市场变化不大。
　　本周国内长债利变化不大，10年期国债收益率下行0.6BP，1年期国债收益率下行6.7BP。
　　本周A股小幅上涨，上证指数收涨0.4%（上周涨3.4%），成长风格涨幅更大，国证成长指数上涨1.2%，国证价值指数上涨0.5%。金融、计算机、非银、传媒、通信、计算机和房地产板块涨幅较大，在3%以上；医药、煤炭、纺服板块跌幅较大，分别下跌3.2%、1.8%和1.1%。交易指标来看，本周A股交易热度继续回升，北向资金延续流入，本周A股市场日均成交金额（9578.7亿元），略高于上周（8295.5亿元）。北向资金流入额有所下降，本周共流入124.7亿元。
　　本周商品价格普遍下跌，石油价格受俄罗斯与沙特的减产预期支撑，继续上涨。
　　南华综合指数下跌0.6%，工业品、金属、能化指数分别下跌0.6%、1.0%和0.3%，农产品指数上涨0.4%。CRB商品指数下跌0.4%，黄金（伦敦金现）下跌0.8%，WTI原油上涨2.8%，上海螺纹钢下跌1.6%。
　　综合来看，本周大类资产表现呈现为：A股>美元>中债>美债>商品>黄金>美股。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。