市场回顾
　　2023年7月28日至2023年8月4日，利率债收益率普遍下行，信用债收益率多数下行，信用利差多数上行。信用债发行规模下降，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以中高等级、中短期、央国企为主。截至8月4日，各行业利差环比前一周多数上行。从一级发行规模下降等角度看，最近一周信用债市场活跃度有所下降。
　　收益率曲线：利率债收益率普遍下行，信用利差多数上行
　　2023年7月28日至2023年8月4日，利率债收益率普遍下行，其中1Y中债国债下行幅度最大，为6.7BP。信用债收益率多数下行，其中1Y中债中短期票据与1Y中债城投债下行幅度较大。信用利差多数上行，其中5Y中短票与2Y城投债上行幅度较大。二永债利差走势分化，其中1Y二级资本债与1Y永续债利差下行幅度较大，5Y二级资本债与4Y永续债上行幅度较大。
　　一级发行：信用债发行规模下降，票面利率较低
　　上周，信用债一级发行规模下降，发债主体以AAA、AA+为主，发行利率较低。仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、一般公司债，统计到信用债发行157期，其中超短融65期、短融10期、中票56期、企业债2期、公司债24期，取消发行9期，发行规模总计1260亿元。一级发行的票面利率较低，157期信用债中，128期票面利率低于4%，100期信用利差低于100BP。
　　二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主
　　活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主。分类型来看，城投债成交量前二十主体评级以AAA、AA+为主，成交量最大的省份是江苏，成交期限多在1-3年；地产债成交量前二十的主体以AAA为主，其中地产债AAA总成交规模达到149.19亿元，成交期限多在1-3年；民企债成交量前二十主体评级多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到55.99亿元，成交期限多在0.5-1年。
　　信用利差：行业利差中位数多数上行，计算机行业利差绝对水平较高
　　分行业看，2023年8月4日各等级利差中位数环比前一周多数上行，计算机行业绝对利差维持较高水平。以AAA评级为例，31个行业中有30个行业的利差上行，1个行业的利差下行，其中电子行业上行幅度最大，为16BP。从AAA评级最新绝对水平看，31个行业中城投、煤炭、石油等28个行业，行业利差中位数在100BP以下；计算机行业利差中位数为345BP，轻工制造行业利差中位数为274BP。
　　风险提示：数据口径偏差、公开信息披露不全。