沥青：供需双增，价格仍有支撑
　　总结
　　1、供应方面：6月之后稀释沥青通关明显推进，进口量升至100万吨以上，但较一季度平均水平仍有一定差距。从目前的生产情况来看，预计7月国内沥青总产量277.3万吨。根据隆众数据显示，2023年8月国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月实际产量增加64.8万吨或23.4%。7月国内沥青库存表现去库状态，截至7月25日，国内54家厂库为93.1万吨，较月初去库7.9万吨，76家社库为145.2万吨，较月初去库8.5万吨。
　　2、需求方面：自5月以来，改性沥青开工率提升明显，沥青实际消费有边际好转。近期台风天气偏多影响下游需求，同时资金偏紧的因素依然对需求释放形成抑制。短期市场刚需略显平稳，实际需求偏弱。进入8月国内整体降雨量减少，大多数地区需求逐步好转，9月季节性需求旺季到来之后，需求或集中释放。
　　3、油价方面：近期石油市场供需呈现收紧的格局，供应端OPEC+多国宣布将实施自愿减产及部分产油国非自愿性停产导致原油供应减少；需求端除了中国需求持续恢复外，随着北半球进入夏季需求旺季，欧美油品消费增长也超预期。尽管近期美国炼厂开工率下滑，加工总量也有所减少，但油品端表现依然偏紧，成品油库存降至近5年最低水平，同时表需接近同期高位。宏观方面，本周美联储在7月议息会议上如期加息25BP，但未排除后续加息的可能性，整体表述中性偏鹰派，但随着加息周期进入尾声，对油价的边际影响或有所减弱。整体来看，在供需收紧逐步兑现的背景下，短期油价或延续震荡偏强的格局。
　　4、策略观点：本月，国际油价表现偏强，沥青市场同样震荡上涨。供应端，北方地区随着炼厂复产供应逐渐修复且呈递增趋势，供应压力随着传统需求旺季逐渐临近逐渐上升；需求端，目前南方地区刚需受台风天气影响整体不温不火，但随着传统旺季到来，需求仍有向好预期。短期来看，随着供应增加沥青上行驱动有所放缓，但是考虑库存压力有限以及需求边际回升，预计盘面和现货价格或维持震荡偏强运行为主。