核心观点
　　截至2023年7月31日，我国共有28只公募REITs产品成立，市值超900亿元，共有27只REITs披露二季报。
　　二季报分析：整体来看，高速公路类修复放缓，通行费收入环比回落；产业园类表现分化，厂房类相对韧性更强；仓储物流类运营整体保持平稳，收入环比略增；保租房类资产Q2业绩表现稳健，出租率维持高位；能源类、生态环保类资产表现受季节性影响较大，项目出现业绩分化。
　　二级市场表现：7月REITs板块整体估值有所回升，今年平均累计涨跌幅：保租房类>生态环保类>能源类>产业园类>高速公路类>仓储物流类。7月日均换手率有所回升，近两月能源类和保租房类热度上升。
　　可结合资金久期、收益率要求，选择估值水平与分红率相匹配的REITs产品。建议关注能源、新基建、包括后续消费类REITs等领域的打新机会，同时持续关注产权类扩募导致整体资产估值变动带来的投资机会。
　　稳中向好，回归基本面择券
　　REITs表现与经济环境息息相关。随着7月政治局会议召开，市场情绪调整期波段交易机会或将出现。整体而言，消费地产等板块的修复有利于REITs底层项目经营改善，一线核心区域经济活力较强，建议跟踪产权类资产出租率及租金变化、高速通行费收入恢复情况等。FOF等增量资金入场或带动REITs市场流动性增强。
　　存量产品选择上，可结合资金久期、收益率要求，选择估值水平与分红率相匹配的REITs产品。建议关注能源、新基建、包括后续消费类REITs等领域的打新机会，同时持续关注产权类扩募导致整体资产估值变动带来的投资机会。
　　风险提示：政策超预期变动、经济基本面修复不及预期对各板块经营产生影响、年化数据和实际数据有差异等。