棉花市场消息
　　1、中国棉纺织信息网，今日棉花现货一口价交投较为活跃，但多数纺企观望心态仍浓。目前棉花现货一口价报价暂稳，部分2021/22农八师机采3129/29B/杂3内一口价报价在18400公定内地库，部分让价成交，有贸易商售同品质棉花现货部分成交价在18350~18450公定，内地库。基差成交冷清，报价持稳；22/23机采3128/28B杂3内较多报价仍在CF09+800~900公定，疆内库，今日有部分同品质成交价在CF09+750附近，疆内库。
　　2、截止7月底，中国各主港棉花库存总量有多大（含保税、非保税）？据机构调研显示，截至7月27日，进口棉花主要港口库存周环比增0.2%，总库存26.9万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约21.7万吨，周环比增0.9%，同比库存低20.2%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.7万吨，其他港口库存约2.5万吨。
　　3、8月2日储备棉销售资源10000.1555吨，实际成交10000.1555吨，成交率100%。平均成交价格17935元/吨，较前一日下降84元/吨，折3128价格18446元/吨，较前一日下降142元/吨。新疆棉成交均价18005元/吨，较前一日上涨15元/吨，新疆棉折3128价格18567元/吨，较前一日上涨185元/吨，新疆棉平均加价幅度1220元/吨。进口棉成交均价17931元/吨，较前一日下降91元/吨，进口棉折3128价格18438元/吨，较前一日下降165元/吨，进口棉平均加价幅度1091元/吨。7月31日至8月2日累计成交总量30007.9635吨，成交率100%。
　　观点
　　全球方面：7月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量变化不大，但是消费调减，全球期末库存调增明显。美国方面，7月USDA并未对美棉产量做什么调整。由于最近美棉主产区干旱天气略有增加，且中国增发滑准税配额，美棉走势震荡偏强。本年度美棉销售情况尚可，新年度销售进度相对较低，中国增发滑准税配额对美棉出口有较大利好。印度新年度棉花播种进度加快，预计播种面积不会太低，今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度棉花单产情况。一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。
　　国内市场：目前轮储以及滑准税配额政策均已经公布，本年度供应充足。消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经营，但是随着即将到来的金九银十预计消费情况将逐渐好转。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。最近储备棉成交积极性较高，对现货价格形成支撑。
　　【交易策略】
　　1、单边：中长期市场会更多关注新年度棉花的产量以及新年度抢收情况，中长期仍偏强。最近储备棉轮出，竞拍积极性较高，100%成交，企业加价积极性，成交均价大涨，对盘面形成一定支持，棉花价格走强。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。
　　2、套利：增发滑准税配额和抛储增加了近期国内棉花供应，而远月1月合约是新年度合约关注点在新年度产量和抢收预期，建议可考虑空09合约多01合约。
　　3、期权：棉花大趋势震荡偏强短期可能震荡，可考虑构建方向向上的比例期权组合，买入CF401-C-17200并卖出两倍的CF401-P-16400。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）