棉花市场消息
　　1、根据USDA最新报告，截至7月30日美棉现蕾率86%，较上一周增加8个百分点，较去年同期低2个百分点，较5年均值低1个百分点；美棉结铃率47%，较上一周增加10个百分点，较去年同期低10个百分点，较5年均值低3个百分点；美棉优良率为41%，较上周下降了5个百分点，较去年同期高了3个百分点。最近一周美棉优良率下降明显。
　　2、中国棉纺织信息网，昨日及今日郑棉略有上涨，棉花现货一口价交投相对活跃，主要为贸易商套保采购，较好交投后今日一口价现货报价持稳；2021/22八师机采3129/29B部分一口价成交价在18400公定，内地库。而棉花现货点价成交仍淡，纺企采购低迷；2022/23南疆机采3128/27B部分低基差在CF09+750~900内地库。
　　3、7月31日储备棉轮出销售资源10002.705吨，实际成交10002.705吨，成交率100%。平均成交价格17961元/吨，折3128价格18486元/吨。新疆棉成交680.58吨，成交均价18309元/吨，折3128价格18309元/吨，加价幅度962元/吨；进口棉成交9324.52吨，成交均价18511元/吨，折3128价格18511元/吨，加价幅度1164元/吨。
　　观点
　　全球方面：7月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量变化不大，但是消费调减，全球期末库存调增明显。美国方面，7月USDA并未对美棉产量做什么调整。由于最近美棉主产区干旱天气略有增加，且中国增发滑准税配额，美棉走势震荡偏强。本年度美棉销售情况尚可，新年度销售进度相对较低，中国增发滑准税配额对美棉出口有较大利好。印度新年度棉花播种进度加快，预计播种面积不会太低，今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度棉花单产情况。一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。
　　国内市场：目前轮储以及滑准税配额政策均已经公布，本年度供应充足。消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经营，但是随着即将到来的金九银十预计消费情况将逐渐好转。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。
　　【交易策略】
　　1、单边：中长期市场会更多关注新年度棉花的产量以及新年度抢收情况，中长期仍偏强。今天储备棉竞拍积极性仍较高，100%成交，企业加价积极性，成交均价大涨，对盘面形成一定支持，棉花价格走强。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。
　　2、套利：增发滑准税配额和抛储增加了近期国内棉花供应，而远月1月合约是新年度合约关注点在新年度产量和抢收预期，建议可考虑空09合约多01合约。
　　3、期权：棉花大趋势震荡偏强，可考虑构建方向向上的比例期权组合，买入CF401-C-17200并卖出两倍的CF401-P-16400。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）