铜
　　昨日铜价新高后调整。美国6月职位空缺降至两年多新低，劳动力需求降温，有美联储明年票委称9月不必加息。美国即将大量发债，美债收益率和美元指数走强，压制金属价格。价格上行后华东华南平水铜升水90和贴水20元成交，现货跟进乏力。国内月差依然强势，伦敦0-3保持45美金contango结构。进口现货亏损250元左右，精废价差2000元。操作上，观察70000元附近压力位的调整情况，暂时观望。仅供参考。
　　锌
　　周二锌价高开后走势偏稳，日内涨至21175，涨1.78%。宏观方面，财新PMI数据不及预期，美元指数上涨，沪锌后续上行受阻。供应端，原料充足、利润尚可，炼厂积极开工格局不改，加之进口锌锭持续进入市场，供应端较为宽松。需求端，近期月差调整幅度较大，市场谨慎报价；贸易商出货量减少，挺价情绪渐浓，整体现货市场成交一般。综合来看，虽近期宏观炒作情绪较为浓厚，但基本面缺乏较强短期矛盾以及长期驱动，未确保消费刺激政策落地前提下，锌价运行上方仍有一定压力。
　　铅
　　周二铅价偏弱运行。日内收于15895，跌0.47%。韩国室温常压超导体牵动全球市场情绪，铅铜合金为最有可能的载体，但期货市场对该消息反应平平，并未过多炒作。近期铅锭供应相对平稳，原生铅交割品牌产量恢复，市场流通货源逐步宽松。而需求端铅蓄电池市场传统旺季预期尚未兑现，下游企业多以销定产，且因铅价高企，原料采购积极性一般。后续旺季预期逐步兑现，社库累增现货预计能得到缓解。技术面来看下一个压力位在16200，但不排除旺季下有突破的可能，运行区间预计15500-17000元/吨。操作上，建议逢低做多为主。
　　镍
　　周二，沪镍09合约尾盘跳水收171270元/吨，-0.46%。据SMM数据，电解镍现货价格报173000～176500元/吨，镍豆环比-1600元/吨至171800元/吨，沪镍换月，进口镍现货对沪镍均升水2250元/吨，金川镍现货均升水4400元/吨，仍处于相对较低水平。镍矿方面，菲律宾进口红土镍矿1.5%CIF环比持平至54.0美元/湿吨；镍铁方面，Ni8%-12%高镍铁均价环比+5.0至1097.5点；新能源方面，电池级硫酸镍均价环比-100持平至32700元/吨。
　　宏观层面，中国7月财新制造业PMI49.2，低于前值、预期，但市场预期国内经济将逐步转为修复。宏观方面市场关注7月美国非农指引。
　　产业层面,中期纯镍继续过剩格局未变，下半年电积镍放量逻辑仍存在。当下价格期货多因宏观、消息面驱动，镍期货估值相对现货估值较高。
　　沪镍短线高波动，交易难度上升，但仍以偏空看待。
　　锡
　　昨日锡价明显回落。供应端，市场传闻佤邦整顿关停不及预期，令锡价在240000元整理后下行。进出口方面，6月国内锡矿进口量大幅增加，其中从缅甸进口16197吨，主要为前期缅甸当地选矿厂电力受限及道路运输等限制锡矿的选采和运输的问题有所缓解。需求端来看，价格下行后现货成交好转明显。下游消费电子需求改善，但尚未明显传导到锡焊料。伦敦back重新来到120元美金。操作上，建议等待佤邦整顿明细落地。仅供参考。