PX周观点
　　逻辑：
　　（1）供应方面：本周装置变动不大，盛虹、扬子石化提负，整体负荷上行至80.3%。短期负荷继续上行空间有限，关注检修装置回归动态。
　　（2）需求方面：下游PTA装置随嘉兴、能投重启，负荷上行，聚酯端检修装置重启下负荷再度回升至93.5%，需求坚挺。
　　（3）库存方面：下游消纳能力维持偏强，供需动态紧平衡，海外装置8月有集中检修预期，进口增量预期有限，整体库存压力较小，关注下游装置变动情况。
　　（4）估值方面：PXN走强至458高位，石脑油供需压力或再加码，PX当前格局对价格支撑偏强，PXN高位运行预期不变。
　　（5）整体逻辑：成本和供需双强，PX谨慎看跌。我们认为，支撑PX偏强的两个驱动或仍延续：（1）需求仍强劲。聚酯本周负荷上行至93.5%，虽然当前PTA加工费承压，但装置检修批露较少，下游强劲需求下PTA库存压力不大。8月海南炼化及福化装置有回归预期，下游若延续当前高流转状态，承接PX供应增量的压力不大。（2）汽油对亚洲PX供应影响持续。当前处汽油需求旺季中期，原料分流造成的供应减量仍未有回归。二苯价格坚挺下歧化及短流程亏损持续，限制海外PX装置恢复；美国调油料进口下滑，但美亚仍有刚需性质的芳烃贸易流发生。整体来看，PX双驱动逻辑仍是价格偏强的有力支撑，叠加油价情绪全面改善，估值及供需双强下PX谨慎看跌，需注意的是，PTA加工费显著承压，或影响下游对高价原料的买货意愿；油价情绪改善，但需求端支撑仍需关注，成本端若转向或带动PX下行。
　　操作策略：
　　短期关注能源及宏观情绪扰动，中长期关注下游需求预期及PTA装置变动。
　　风险因素：
　　亚洲化工需求超预期、原油大幅下跌、PTA供应结构性调整。
　　中期展望
　　震荡