本报告导读：
　　中国游戏行业景气度触底反弹，持续上行。自研游戏海外表现未来可期，手游市场回暖势头强劲。
　　摘要：
　　投资建议：目前游戏估值性价比较高，5-6月游戏市场景气度已经触底反弹，未来预计会迎来持续的的新游上线，带来整个行业景气度持续上行，我们积极看好游戏板块。推荐标的：恺英网络、三七互娱、姚记科技、吉比特、完美世界、中手游等；受益标的：冰川网络、盛天网络、宝通科技、神州泰岳、掌趣科技、电魂网络、腾讯控股、网易等。
　　事件：2023年7月27日，中国音数协游戏工委(GPC)与中国游戏产业研究院发布了《2023年1-6月中国游戏产业报告》。中国游戏市场实际销售收入为1442.63亿元，同比下降2.39%，环比增长22.16%；中国移动游戏实际销售收入为1067.05亿元，同比下滑3.41%，5-6月同比增长26.32%。
　　中国游戏行业景气度触底反弹，持续上行。2023年1-6月，中国游戏市场实际销售收入为1442.63亿元，同比下降2.39%，环比增长22.16%。月度拆分来看，今年5、6月份表现触底反弹，扭转持续13个月的负增长，同比增长19.71%，环比增长22.37%，按此趋势运行，预计下半年将会出现较为强劲的触底反弹。游戏用户规模稳定，23年1-6月游戏用户规模同比增长0.35%。游戏用户ARPU值过去两年由于版号政策等原因导致略有下滑，2023H1同比下降2.73%，环比增长21.42%，未来随着新产品周期持续释放有望持续增长。2023H1细分市场中，移动游戏仍占主导地位，占比超7成，同比下降3.41%；客户端游戏占比为22.84%，网页游戏占比为1.64%。
　　自研游戏海外表现未来可期，手游市场回暖势头强劲。中国移动游戏实际销售收入为1067.05亿元，同比下滑3.41%，5-6月同比增长26.32%。中国自研游戏2023H1出海实际销售收入82.06亿美元，同比下降8.72%。2023年5-6月，中国自研游戏在海外市场的同比增长达到4%。移动游戏市场收入前三的游戏类型（MOBA、射击、角色扮演）的市场份额合计达到了46.66%，海外新兴市场势头强劲。美、日、韩仍为中国移动游戏主要海外市场。中东、拉美、东南亚等海外新兴市场则继续保持上升势头。
　　风险提示：政策监管趋紧，游戏行业景气度不及预期等