7月31日，国务院常务会议决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目，分别隶属于华能集团、中广核集团和中核集团，共计6台机组，这是今年以来首次审批新核电项目。
　　 7月31日，国务院常务会议决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目，共计6台机组。山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡项目分别隶属于华能集团、中广核集团和中核集团，3个项目各获批2台机组，共计6台机组，这是今年以来首次审批新核电项目。其中，石岛湾项目1、2号机组，宁德项目5、6号机组均采用三代核电技术“华龙一号”，徐大堡核电机组采用三代核电技术AP1000。
　　核电清洁稳定高效，是重要的基荷能源，政策支持下迎来上行周期。核电出力稳定，碳排放量极低，相比依赖于多变的气候条件为其面板和涡轮机提供动力的可再生能源，核电具备较强的抵御极端天气灾害的能力，可作为全天候零碳基荷电源。核电与水电运营模式类似，初期投资较大，折旧完成后长期经济性可观，是典型的优质资产。我国核电发电量占总发电量比例远低于欧美发达国家水平，截至2022年底占比不足5%。在能源保供的压力和“双碳”目标的紧迫要求下，国家提出积极安全有序发展核电，核电机组核准提速。2022年全年共核准10台机组，核电规模逐步赶超欧美。根据中国核能协会发布的《中国核能发展报告2023》，截至2023年4月末，中国在建核电机组24台，总装机容量2681万千瓦，继续保持全球第一；大陆商用核电机组54台，总装机容量5682万千瓦，位居全球第三。根据《中国核能发展报告2023》，预计2030年前，我国在运核电装机规模有望超过美国成为世界第一；预计到2035年，我国核能发电量在总发电量中的占比将达到10%，核能在我国能源结构中的重要性进一步提升。
　　我国已具备三代机组自主生产能力，并在四代技术上具备领先优势。2021年以来，“华龙一号”国内外首堆相继投入商运，实现批量化规模化建设，标志着我国真正自主掌握了三代核电技术，商业化核电技术水平跻身世界前列。第四代核电的安全性和经济性相比第三代技术更加优越，废物量极少，无需厂外应急，并具有防核扩散能力的核能利用系统。我国自主研发的高温气冷堆设备国产化率高达93.4%，首个示范工程已经完成并网发电；霞浦钠冷快堆预计今年建成，钍基熔盐实验堆已获得运行许可，我国在四代核电技术上的领先优势将进一步巩固。
　　今年首次审批核准6台机组，全年有望超过6-8台的核准预期。核电装机量有望稳步提升，叠加电价市场化进程加速，公司盈利空间将逐步拓宽。当前核电板块估值偏低，在中特估体系下有望实现价值重塑。推荐拥有完整核燃料循环产业链，积极发展“核电+新能源”模式，现金流量充裕，股权激励体系完善的中国核电，建议关注另一核电行业双寡头中国广核。
　　风险提示：核电机组安全稳定运行风险、项目建设不及预期及电价下行风险