7月以来，国内豆菜粕市场整体延续涨势，相较于过去几个月中基差强而单边弱的情况，近期豆粕的上涨则是更多受到单边拉升所致。而站在成本端来看，美豆种植面积的超预期下调以及产地天气偏干导致美豆整体走势偏强，而国内方面，由于国内豆粕库存持续维持高位以及基差修复的影响，压榨利润的修正方式也逐步由基差月差的上涨转为单边的走强。因而我们认为7月期间国内豆粕的上涨更多属于国内外期现共振形成的结果。而菜粕方面，月内菜籽供应开始有明显收紧状况，但是由于需求表现较差，市场进入供需两淡状况，09菜粕期货合约呈现高位大幅震荡状态，其波动存在着多方的博弈，难以完全从基本面解读。
　　8月是北美大豆的重要生长期，在种植面积大幅不及预期的情况下，单产将变得更加重要，因而天气市仍然是无法规避的问题。虽然当前盘面对于减产已经有了一定程度的交易，但是如果天气继续维持干燥，作物生长状况恶化不排除引发资金新一轮的炒作，此外，巴西需求最近一段时间来看开始有好转迹象，这可能会减少四季度美豆的出口压力，进而支撑美豆。整体来看，我们认为在排除需求大幅恶化的情况下，美豆对于成本端的支撑仍然比较明显。
　　国内市场方面，进入8月以后，国内大豆到港量开始下滑，加之压榨利润仍然亏损，虽然成交改善，但难以支撑油厂大量开机，加之8月期间生猪价格走势仍然相对较强，养殖端不排除有一些增重的情况，因而豆粕需求可能仍将维持相对较好态势。菜粕受价差影响，需求表现一般，市场进入供需两淡状态，但如果在此期间豆粕延续较强上涨态势，8月菜粕需求仍会受益改善，不过随着后续水产需求逐步褪去，菜籽压榨利润改善，其走势上可能会弱于豆粕