23年7月制造业延续复苏，关注激光/机床/叉车等板块
　　2023年7月31日，国家统计局公布了23年7月制造业PMI。23年7月，制造业PMI环比上升0.3pct至49.3%；生产指数为50.2%，环比下降0.1pct；新订单指数为49.5%，环比上升0.9pct，整体景气水平持续改善。生产经营活动预期指数、采购量指数、原材料库存指数分别为55.1%，49.5%，48.2%，环比上升1.7pct，0.6pct，0.8pct，表明企业信心出现回升迹象。复苏预期下，重点关注装备出海与国内航空航天等高端行业进口替代所带来的机会，如激光/机床/叉车等行业。
　　制造业生产指数维持荣枯线以上，新出口订单指数环比降幅收窄
　　23年7月制造业生产指数为50.2%，环比下降0.1pct，但仍位于临界点以上，表明制造业生产总体保持扩张；制造业新订单指数为49.5%，环比上升0.9pct，体现国内市场需求回升向好；新出口订单指数为46.3%，环比下降0.1pct，降幅有所收窄。装备制造业、高技术制造业生产指数虽较上月有所下降，但仍位于50%以上，显示新动能制造业生产持稳运行。从行业看，专用设备、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于临界点，产需同步扩张。
　　小型企业景气水平有所改善，价格指数继续回升
　　大型制造业企业7月PMI为50.3%，与上月持平，继续位于扩张区间，对制造业总体支撑作用显著。大型企业生产指数和新订单指数分别连续7个月和3个月位于扩张区间，产需保持增长。中型制造企业PMI为49.0%，环比上升0.1pct。小型制造企业PMI为47.4%，环比上升1.0pct，景气水平有所改善。原材料价格上升明显，购进价格指数为52.4%，环比上升7.4pct，结束连续3个月低于50%情况。原材料端价格回升向产成品端有所传递，原材料出厂价格指数为48.6%，环比上升4.7pct，显示制造业产品销售价格下降势头放缓。市场价格趋升反映出市场需求回升，增量需求进一步释放。
　　企业预期上升，专用设备行业表现亮眼
　　7月制造业生产经营活动预期指数为55.1%，环比大幅上升1.7pct，表明企业信心有所改善，生产经营活动有恢复迹象。从行业来看，装备制造业生产经营活动预期指数虽较上月略有下降，仍保持在55%以上的较高水平，高技术制造业生产经营活动预期指数较上月有所上升。结合7月27日发布的6月工业企业经济效益数据，从利润总额来看，通用设备制造业与专用设备制造业23年1-6月利润总额累计同比分别为+17.9%与+3.9%，通用设备利润维持稳定增长，专业设备利润较1-5月累计同比上升4pct。我们认为，在复苏预期下，激光/机床/叉车等行业值得关注。
　　风险提示：需求恢复不及预期，中美贸易摩擦加剧，外部扰动超预期。