投资要点
　　板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数上涨4.47%，农业板块下跌0.40%，在31个子行业中排名第27位；2）本周养猪板块牧原股份、天邦食品、新希望、傲农生物、神农集团上涨，但超额收益均为负；养鸡板块益生股份、民和股份、仙坛股份下跌且超额收益均为负；饲料板块均上涨，但超额收益均为负；动保板块生物股份、中牧股份、回盛生物下跌且超额收益均为负；种子板块均下跌，超额收益均为负；农产品种植板块仅有海南橡胶上涨，且超额收益均为负；农产品加工板块金健米业、南宁糖业、保龄宝下跌，超额收益均为负；水产养殖及捕捞板块仅国联水产下跌，仅天马科技超额收益为正。
　　畜禽价格：猪价、毛鸡、鸡苗上涨。1）7月29日，全国生猪均价15.65元/kg，环比上涨10.44%。受部分养殖场减少出栏影响，散户压栏惜售情绪渐浓，二次育肥再次启动，生猪出栏体重跌幅放缓，标肥价差进一步扩大，猪价快速上行。2）7月29日，毛鸡4.33元/斤，环比上涨3.59%；鸡苗3.4元/羽，环比上涨13.33%。受经销端抄底备货需求利好，叠加进入中伏天后，各地鸡源不断收紧，屠宰加价力度不断增加，毛鸡价格上涨；受终端产品走货见好及生猪价格上涨情绪带动，叠加部分养殖户提前补栏中秋需求影响，当前养户补栏情绪增强，鸡苗价格上涨趋势明显。
　　CPI:预计7月农产品价格对CPI仍为负贡献。预计7月猪肉价格环比下跌，且同比涨幅较上月减少。预计7月牛羊肉价格环比略降，同比涨幅较上月减少。当前禽产品终端消费需求一般，预计7月白条鸡与鸡蛋价格环比略降，同比涨幅较上月减少。受北方蔬菜大量上市等影响，预计7月蔬菜水果价格环比下降，同比涨幅较上月减少。预计7月水产价格有所上涨，同比涨幅较上月略涨。
　　投资建议：养殖板块受猪价超涨影响或有扰动，我们仍然看好情绪释放后重新回到产能去化的节奏。从供给端看，受部分集团场缩量影响，散户压栏抗跌情绪上行，出栏均重减重放缓，当前产能去化或出现暂时的停滞，从需求端看，当前高温下居民消费热情一般，鲜销率仍偏低，同时屠企冻品库容率偏高，当前猪价推动的新一轮冻品分割入库的动能偏弱。根据历史情况，进入Q3后，伴随消费端的复苏，生猪屠宰量将逐步提升，叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4有所体现，预计全年猪价仍保持前低后高的走势。当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、京基智农、巨星农牧、新五丰、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。