【行情复盘】
　　本周沪锌震荡上行，截至周五收盘，ZN2309收于20645元/吨，周涨幅2.2%。现货方面，截至本周五，上海有色网#0锌锭平均价20330元/吨，较7月14日跌410元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、据SMM调研，截至本周五（7月28日），SMM七地锌锭库存总量为12.25万吨，较上周五（7月21日）增加0.42万吨，较本周一（7月24日）下降0.17万吨，国内库存录减。
　　2、据SMM调研，上周锌下游各板块情况表现一般，开工率均有所下滑，华南地区台风对于各板块均有一定程度影响，镀锌以及压铸锌合金主要影响在开工上，氧化锌主要影响在原料采买上；而近期热点话题河北钢厂限产问题上据了解对于镀锌板块影响有限；同比来看，氧化锌以及镀锌均有好转；后续台风以及河北地区情况对锌下游板块影响SMM将持续追踪。
　　3、截至7月18日当周，COMEX期铜投机性净多头头寸增加6912手至10699手合约。
　　4、6月，我国锌矿砂及精矿进口39.06万吨，环比增长13.49%，同比增长33.59%，自秘鲁和南非进口量大幅增长，自澳大利亚进口量小幅回落；1-6月累计进口量227.58万吨，同比增加25.6%。
　　5、2023年上半年的生产已经结束，从SMM月度开工数据来看，压铸锌合金4-6月的月度开工率分别为44.44%、42.97%和42.04%；2022年压铸锌合金4-6月的月度开工率分别为65.53%、61.53%和59.29%，月度开工分别环比下滑3.37%、3.308%和2.16%。分别同比下滑8.5%、5.2%和12.4%。2023年二季度综合开工率为43.15%，同比去年的44.77%下降3.6个百分点。
　　【操作建议】
　　美联储7月议息会议如期加息25bp，对市场影响偏中性，但会后鲍威尔讲话态度偏鹰，意味着紧缩压力仍未消失，未来美国通胀和就业数据的演绎将变得至关重要。国内来看，国内稳增长政策密集发布，尤其是与锌消费高度相关的基建等受市场预期较高，提振多头信心。基本面来看，俄乌冲突再度出现反复，欧洲能源价格低位反弹，加之锌价前期大跌，当地复产预期存在不确定性。短期来看，锌价有望在情绪回暖之下震荡偏强，注意压力位22000。不过考虑到海外宏观不确定因素尚存，操作上注意仓位控制。