【行情复盘】
　　本周沪铜高位震荡，截至周五收盘，主力合约CU2309收于69100元/吨，周度涨幅0.55%。现货方面，7月28日上海有色1#电解铜均价69030元/吨，较7月21日涨330元/吨；洋山铜平均仓单溢价30美元/吨，较上周跌7.5美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、宏观：北京时间7月27日，美联储7月会议宣布加息25BP，符合市场预期。7月会议声明和6月相比，仅将“本次会议保持利率水平不变允许委员会评估更多信息和货币政策的影响”改为了“委员会将继续评估更多信息和货币政策的影响”。会后鲍威尔表示，美联储还没决定9月会议是否加息，加息与否的决定将取决于未来的经济数据，特别是9月会议前公布的7月、8月非农和通胀数据。
　　2、供应端：海关总署在线查询平台数据显示，中国6月铜矿砂及其精矿进口量连续两个月增加至212.5万吨，环比下降16.88%，同比增加3.28%。其中最大供应国智利输送量环比降逾三成至60.69万吨，秘鲁输送量有所减少至58.1万吨。
　　3、需求端：中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年6月份，中国铜产业月度景气指数为35.7，较上月上升0.4个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为87.7，较上月上升1.1个点。
　　SMM数据显示，6月全国精铜杆产量合计85.34万吨，较5月份下滑3.74万吨，开工率为65.88%，环比下滑4.82%。其中华北地区、西北地区产量下降较为明显，开工率环比分别下滑14.77%、17.45%。华东地区铜杆产量总产量为55.21万吨，开工率环比下滑3.46%。
　　4、库存端：7月28日LME铜库存增2175吨至64425吨。截至7月28日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.98万吨至9.92万吨，且较上周五减少1.67万吨，连续3周周度去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存仅天津和重庆地区是增加的，其他地区均是减少的。总库存较去年同期的7.06万吨高2.86万吨，其中上海较上年同期高0.9万吨，广东地区高1.67万吨，江苏地区低0.1万吨。
　　【交易策略】
　　美联储7月议息会议如期加息25bp，对市场影响偏中性，但会后鲍威尔讲话态度偏鹰，意味着紧缩压力仍未消失，未来美国通胀和就业数据的演绎将变得至关重要。国内来看，国内稳增长政策密集发布提振市场信心，尤其是与铜消费高度相关的家电、新能源汽车等受政策支持力度较大，加之当前铜库存仍处于相对低位，短期有望震荡偏强运行，关注前高压力位70500。不过考虑到海外宏观不确定因素尚存，操作上注意仓位控制。