一、市场回顾和观点策略
　　1.1市场回顾
　　期权标的物方面，主力合约价格较上周环比普遍持续走强，其中的重点品种：铜期货价格反弹上升约380元，原油小幅震荡走强，黄金价格小幅下降，沪深300股指本周价格继续震荡上升，豆粕价格持续走强118元、玉米价格小幅走强约20元、铁矿石震荡下跌且PTA价格继续震荡上涨。重点品种期权隐含波动率涨跌不一，20日历史波动率变化较上周呈现下跌趋势，持仓量PCR和成交量PCR指标变动涨跌不一，其中值得注意的是原油期权隐含波动率反弹下跌超4%，PTA和玉米期权历史波动率有所小幅下降。
　　股指期权方面，随着国内外重要会议落地市场情绪转向积极态度，北向资金单日买入超100亿元，宽基大概率收涨。外仓方向看政策导向，股市和楼市均呈现超预期增长和反弹。期权市场总体成交额大幅提升，大约来到23年以来98%高分位水平，市场情绪指标爆发，上证50ETF期权持仓量PCR单日上涨22%；中金所沪深300股指期权持仓量PCR单日上涨近10%。上证50ETF期权单日认购、认沽期权成交量几乎翻倍，市场交投情绪火爆，隐含波动率全线提升。后期请关注沪深300股指期权等权重板块投资机会把握持续上涨行情。
　　商品市场方面，上周美联储如期加息25个基点，国内上半年宏观数据陆续出炉，政治局表示要活跃资本市场提升投资者信心。房地产市场供求关系发生重大变化新形势，并应及时调整优化房地产政策。商品市场整体波动有所加大，但未来海外衰退预期较大，预计未来还是大概率以底部震荡为主，参与波段趋势性行情的投资者可以关注油脂、白糖、铜、螺纹钢、铁矿和黄金期权。结合个体重点商品期权的波动性以及基本面方向性的判断，沪铜期权建议采用（宽）跨式突破期权组合为主；原油商品期权波动性方面已经处于较低位置，后期价格走高或震动建议买入认购期权。黄金期权当前VIX指数以及历史波动率历史分位数较低但隐含波动率IV有所走强，可以考虑跨式突破组合。豆粕期权波动性方面本周表现相对于农产品类商品期权较强，若判断后市价格以震荡为主则可以考虑跨式盘整双卖策略；铁矿石期权波动性方面判断呈现季节性复苏波动放大过程，、若判断后期价格震荡，可考虑采用（宽）跨式突破组合。