棕榈油
　　受马来西亚局部地区降水偏少影响，7月份马来西亚棕榈油产量或略增，但受黑海地区地缘冲突风险再现，以及主要进口国库存补库需求，马来西亚棕油出口数据环比增加。此外，市场密切关注厄尔尼诺的发展可能给东南亚棕榈油产量带来的不利影响。市场预计此轮厄尔尼诺事件于年底达到峰值，而中等强度以上的厄尔尼诺对棕榈油产量影响明显，2024年马来西亚毛棕榈油产量或下降10%左右。因此，如果市场关注点围绕厄尔尼诺展开，届时棕榈油期价将有望呈现远月大幅高升水结构。另外，俄罗斯退出黑海谷物出口协议也给油脂市场增添变数，增加棕榈油风险溢价。国内棕榈油库存出现低位拐点，未来或将呈现季节性的累积趋势，关注后期棕榈油进口到港节奏。短期棕榈油期价震荡偏强，多头思路不变。
　　豆油
　　目前美豆油库存明显低于市场预期，显示出美豆油需求依然旺盛。同时，随着天气炒作高峰期的到来，美豆生长关键期对天气题材炒作的敏感度将会进一步增强，美豆期价易涨难跌，对美豆油期价带来原料成本支撑较强。此外，黑海谷物出口协议中断，从葵花籽油供应收缩联动到整个油脂板块累积风险溢价。短期来看，国内豆油仍是跟涨国际市场为主，自身基本面驱动不强，尤其是油厂豆油库存仍处于不断累积的阶段，后期关注国内油厂开工率下降后豆油库存是否会迎来拐点，短期豆油期价走势跟随外盘，偏强格局不改，多头思路维持。
　　菜籽油
　　近期国际油菜籽价格整体受到天气炒作的影响。目前加拿大油菜籽需求依然旺盛，随着作物进入生长季，不利天气对作物产量前景的影响仍存在较大隐患。此外黑海出口协议再次中断，由于黑海地区葵花油出口量占比全球四大植物油出口总量的14%，这也提升了菜籽油市场的风险溢价。短期随着国内进口菜籽到港量大幅下降，油厂压榨开工率大幅下滑，菜籽油库存加速回落，库存压力减轻，基差小幅修复，菜籽油期价短期偏强运行，保持多头思路。